彭博交易所交易基金 (ETF) 分析师 Eric 巴尔丘纳斯 透露，散户投资者持有现货比特币 ETF 的大部分资产。巴尔丘纳斯在 X 上的一篇文章中指出，现货比特币 ETF 的资产管理规模 (AUM) 高达 1580 亿美元，其中约 1350 亿美元由散户持有。

根据 Balchunas其中，对冲基金仅持有约 10% 的资产管理规模，而做市商和机构持有另外 5%。这意味着散户直接或间接持有约 85% 的比特币 ETF，表明散户仍然是推动 ETF 普及的主导力量。

ETF 专家的评论发表之际，比特币价格创下 123,000 美元的历史新高，一些人认为，这一旗舰资产在没有散户投资者的情况下实现了这一目标。持有这种观点的人依赖于谷歌上比特币与 BTC 价格对比的搜索数据。

数据显示，尽管比特币价格持续上涨，但谷歌上关于比特币的搜索量在2025年的大部分时间里却大幅下降。萨尔瓦多总统的比特币顾问迅速驳斥了这一说法。马克斯·凯泽，并指出 ETF 受到零售投资者的青睐。

同时，巴尔春纳斯澄清说，通过 ETF 对比特币的散户兴趣并不是典型的愚蠢的散户，后者的投资者策略是基于名人代言或堕落交易者的行为。

他说道：

“这种‘散户兴趣’不是 GameStop 那种愚蠢的 YOLO 散户，也不是‘我在商业广告中看到了汤姆·布雷迪’的 FOMO 散户（我认为那些投资者已经被坑了，至少在 15 万美元之前不会再买苹果）。”

相反，这些是精明的散户投资者，他们熟悉市场，并完全专注于比特币的基本面。巴尔春纳斯指出，这可能是比特币价格稳定的原因，因为目前的散户投资者兴趣不会因为任何重大不确定性而大幅减持。

投资者选择比特币 ETF 而非现货资产

与此同时，巴尔春纳斯的声明凸显了散户投资者在推动比特币现货ETF流入方面所发挥的作用，因为加密货币行业正在经历散户投资者投资比特币的方式的转变。现在，许多人不再使用加密货币交易所或数字钱包，而是选择通过与其现有TradFi投资组合挂钩的受监管ETF进行投资。

ETF 模型消除了管理私钥或依赖加密货币原生托管机构的需要，使老投资者和传统账户持有者更容易获得比特币。这也消除了因黑客攻击或诈骗而损失资产的风险。

几个月前，比特币分析师B计划宣布已将所有比特币从自持账户转移到ETF，并指出管理私钥的麻烦太多。尽管这一决定引发了多家比特币巨头的批评，但它凸显了比特币投资者持有资产方式的转变。

比特币 ETF 资金流入强劲，贝莱德 IBIT 占据主导地位

与此同时，比特币现货ETF在2025年全年持续流入，这有助于巩固其作为美国投资者新核心资产类别的地位。根据CoinMarketCap的数据，截至7月11日，比特币现货ETF已连续七天实现资金流入。其中，连续两天的资金流入量均超过10亿美元。

前三名产品由贝莱德投资银行间投资信托基金、富达 FBTC 以及 Ark Invest & 21Shares ARKB 共同持有这些资产的大部分。然而，贝莱德 IBIT 继续在该类别中占据主导地位，尽管该产品成立不到两年，但目前已成为第 20 大 ETF。

Balchunas 预测上周，IBIT 的资产管理规模可能在今年夏天达到 1000 亿美元，随后又补充称，近期的资金流入表明，这一目标甚至可能在本月实现。该产品目前已拥有 880 亿美元的资产，是目前交易量第三大的 ETF。

有趣的是，IBIT 已成为贝莱德最赚钱的 ETF，也是其第七大 ETF，在短短 18 个月内就表现出巨大的超额表现。

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