关键要点

比特币的上涨并非仅仅因为炒作。相反，这背后有真正的宏观因素在推动。随着明天CPI的下降，可能会出现一些波动。不过，在这种情况下，这实际上可能会进一步推动比特币价格上涨。

尽管截至发稿时有所修正，比特币[BTC]比特币 (BTC) 已从 10.9 万美元区域反弹近 10%，本周连续五个交易日创下新高。事实上，在图表上略有下跌之前，该加密货币的“灯芯”曾触及 122,056 美元，再次印证了 BTC 强劲的潜在买盘支撑。

话虽如此，现在就期待平稳反弹是否还为时过早？6 月份的宏观数据定于 7 月 15 日发布，波动性再次成为关注的焦点。

目前，彭博预测核心CPI将上涨0.3%，创下五个月以来的最大月度环比涨幅。这在很大程度上可能这归因于特朗普最近征收关税的传导效应。

然而，市场是否开始抵抗这些更广泛的宏观压力？比特币每周上涨12%或许是这种转变的第一个明显迹象。尽管关税威胁再起，但比特币并没有像解放日那样崩盘。AMBCrypto 表示，这并非巧合。

宏观市场对未来不确定性的担忧非但没有破坏这波涨势，反而可能助长了这波涨势。如此一来，CPI 波动是否会成为推动比特币上涨的跳板而非威胁，从而强化比特币当前的风险偏好情绪？

比特币正在对崩溃的财政体系做出反应

比特币的垂直价格走势与美国国债收益率同步上涨，与美元走弱，反映出一种不同寻常的宏观错位。

正如科贝西的信著名的导火索可能是特朗普7月3日通过的“大美法案”。该法案已经导致比特币价格上涨1.5万美元。

市场将此解读为对日益增长的财政紧张尤其是在美国仅5月份就出现3160亿美元赤字的情况下。这导致资本从债券市场撤出，转而流入风险资产。随着投资者重新评估风险，10年期国债收益率也触及4.43%的月度高点。

简而言之，关税可能会削弱美元的强势，推高收益率，并帮助比特币突破阻力位。

原因何在？进口价格上涨，通胀就会加剧。这迫使政府支付更多债务利息（因为国债收益率上升），而经济增长放缓又拖累税收收入（体现在美元贬值上）。

结果呢？财政紧缩导致资本涌入比特币，BTC的最新的价格走势凸显了这一点。这是一个关键的宏观经济背离，意味着高利率现在可能成为催化剂，有可能软化未来任何由宏观经济驱动的波动。