加密货币领域最大的资产管理公司之一的分析师概述了比特币背后的关键驱动因素（比特币) 历史性的牛市。

VanEck 数字资产研究主管 Matthew Sigel说在社交媒体平台 十 上，BTC 今年迄今已上涨 30%，超过黄金（+27%）、MSCI ACWI（+11%）和标准普尔 500 指数（+7%）。

“此次反弹反映了机构参与度的加深、有利的宏观条件以及政策的清晰性。”

西格尔指出，企业财务部门正在推动净需求，今年已购买了超过 300,000 个 BTC，是现货比特币交易所交易基金 (ETF) 吸收量的两倍多。

MicroStrategy 和 MetaPlanet 仍然是最大的增持者，但空壳公司、反向并购和 SPAC（特殊目的收购公司）的激增（这些公司通常由全球投资银行支持）推动了该行业新的资本形成。这种动态标志着一种转变。比特币正在从投机交易平台转向战略资产负债表。

这位数字资产研究员还指出，7 月初比特币波动率降至 23% 左右，为十年来的最低水平之一。

“较低的波动性使得比特币更容易在机构投资组合中进行调整，特别是对于关注夏普比率和下行风险的配置者而言。”

西格尔表示，本月迄今为止，现货比特币 ETF 已回升并带来 37 亿美元的净流入，年初至今的流入量徘徊在 160 亿美元左右。

“零售、RIA（注册投资顾问）以及摩根士丹利和美林等大型证券公司平台的参与度正在不断提高，反映出更广泛的机构接受度。”

研究人员还指出了华盛顿特区的“政策顺风”。

“加密货币周”于7月15日拉开帷幕，三项关键法案正在审议中：《GENIUS法案》（稳定币）、《CLARITY法案》（市场结构）以及《反CBDC法案》。Polymarket预测《GENIUS法案》今年通过的可能性为89%，这表明两党都希望使法币支持的稳定币合法化，并可能开启新一波发行和支付基础设施的浪潮。”

西格尔表示，美联储今年晚些时候可能两次降息，这可能会支持资金流入比特币和黄金。

他还指出，在 2024 年 4 月 BTC 减半之后，矿工继续保持净持有者地位，其余额最近达到了 12 个月的最高点。

“根据 IntoTheBlock 的数据，过去 30 天内只有约 5.2% 的比特币供应量发生变动，这表明持有者信心十足，可用流通量减少。”

截至撰写本文时，BTC 的交易价格为 116,524 美元，过去 24 小时内下跌超过 3%。

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