本周，先锋集团一位高管将……比作比特币尽管资产管理公司允许客户交易与加密货币相关的交易所交易基金，但数字资产仍然被视为一种投机玩具——这凸显了尽管国家政策近期发生了变化，但人们对数字资产的持续怀疑态度。

根据报告经过彭博社先锋集团全球量化股票主管约翰·阿梅里克斯表示，比特币缺乏该公司在长期投资中寻求的现金流和复利特性。在纽约举行的彭博ETF深度分析大会上，阿梅里克斯将这种加密货币比作“数字版的拉布布”（Labubu），后者是风靡一时的毛绒玩具。

“我很难把比特币看作是数字版的拉布布（Labubu）以外的任何东西，”阿梅里克斯说道，他指出，目前尚无明确证据表明底层区块链技术能够带来持久的经济价值。

比特币长期以来常被比作投机狂热和收藏品，包括荷兰的收藏品。郁金香球茎在17世纪和豆豆娃上世纪 90 年代末，批评人士利用这些类比来论证，比特币价格的上涨更多是由稀缺性叙事和投机行为驱动，而不是由潜在的现金流或现实世界的应用案例驱动。

专家指出的另一个担忧是波动性。比特币的波动性很大。倒下最近几周价格大幅下跌，上周五交易价格接近 90,000 美元，而 10 月份曾达到 126,000 美元以上的高点——下跌了约 28.6%。

Ameriks发表这番言论之际，Vanguard最近刚刚开始……允许客户可以在其经纪平台上交易专注于加密货币的ETF和共同基金，结束了多年来对数字资产投资的抵制，此前，支持比特币的首席执行官萨利姆·拉姆吉(Salim Ramji)任命2024年。

Vanguard 管理着约 12 万亿美元的资产，现在允许客户买卖持有 Vanguard 资产的基金。比特币,以太坊,XRP， 和索拉纳将加密货币与黄金等其他资产并列。

Ameriks表示，Vanguard决定开放交易渠道，是因为其于2024年1月推出的现货比特币ETF已经建立了良好的交易记录。

“我们允许用户在我们的平台上持有和购买这些ETF，但他们必须自行斟酌，”Ameriks说。“我们不会就他们的买卖行为，或者他们应该持有哪些加密代币提供建议。”

Ameriks表示，比特币最终可能会在某些特定情况下展现价值，例如高通胀时期或政治不稳定时期，但他认为，该资产的历史仍然太短，不足以支持明确的投资论点。

“如果在这种情况下你能看到价格出现可靠的波动，我们就可以更理性地讨论投资逻辑了，”他说。“但目前你还没有看到这种情况。”