比特币（BTC）近几个月来表现不佳。自2025年10月创下历史新高后，由于市场情绪持续疲软且流动性状况依然紧张，比特币价格已下跌约35%。

比特币表现滞后，资金转向贵金属

比特币的近期比特币的表现与同期贵金属的上涨形成了鲜明对比。自去年10月以来，比特币价格持续下跌，而黄金价格则上涨了约25%，市值达到34.45万亿美元。

白银价格涨幅更大，飙升 103%，市值达到 5.58 万亿美元。

贵金属价格走强主要是由于持续的地缘政治紧张局势，这促使投资者转向避险资产。

这种转变降低了人们对风险资产（尤其是加密货币）的兴趣，加密货币持续面临流动性短缺的问题。

凯茜·伍德：比特币的长期前景依然稳固。

尽管比特币近期相对于贵金属表现不佳，但 Ark Invest 首席执行官 Cathie Wood 认为，该资产的长期前景依然完好无损。

Ark Invest 仍然是加密货币及相关实体的重要投资者，其 ARKB 现货美国比特币交易所交易基金 (ETF) 目前价值约为 33.1 亿美元。

伍德承认黄金近期走强，但她强调，从更长的时间跨度来看，比特币的表现依然优于黄金。她指出，自2022年至今，比特币的涨幅约为360%，而同期黄金的涨幅仅为170%。

她额外比特币仍具有巨大的上涨潜力，预计其市值可能会从目前的水平增长近八倍。

“我们（Ark Invest）预计到 2030 年，比特币的市值将达到 16 万亿美元。”

伍德认为，比特币供应增长受限仍然是其长期表现的关键驱动因素。

“[比特币]供应增长速度低于黄金，而且将来也会如此。”尤其现在目标价格上涨了，矿工们就可以出去挖矿了。”

这种动态表明，如果更高的价格刺激更多的挖矿活动，黄金可能会面临供应扩张，这种情况与比特币 2100 万枚的固定供应上限有着根本的不同。

宏观经济环境或将影响比特币的下一阶段走势

比特币价格持续与宏观经济状况相关，尤其是在美国。利率、通货膨胀率和国内生产总值（GDP）仍然是决定投资者是否有可用流动性配置风险资产的关键因素。

伍德在最近的一次采访中表示，未来一段时间内，通货膨胀率和GDP都可能出现强劲增长。

“我们（Ark Invest）认为（GDP增长率）将超过7%，而且这还是保守估计。我们认为通胀率将为负值。”

这样的条件可能会降低借贷成本，提高投资者的风险偏好，从而支持更多资金流入风险资产。

比特币历来受益于美国经济扩张时期，类似的经济环境可能会支撑其市值更接近 16 万亿美元的预期目标。

美联储的政策使近期前景充满不确定性。

市场分析师 Darkfost警告目前的经济数据尚不足以促使美联储放松货币政策，从而对风险资产提供实质性支撑。

虽然第三季度国内生产总值环比最终增长率从 3.8% 升至 4.4%，国内生产总值价格指数环比最终增长率从 2.1% 升至 3.7%，但这一改善主要降低了经济衰退风险，而不是预示着即将出台宽松政策。

“然而，这对风险资产来说并非好消息，因为它并没有促使美联储放松货币政策，恰恰相反。”

在美联储实施能够释放流动性的有意义的政策变革之前，当前的市场动态可能会持续下去。

短期内，比特币价格仍将维持在一定范围内波动，买卖双方势均力敌，价格处于盘整状态。

最后想说的话

• Ark Invest 的 Cathie Wood 预测，比特币的市值可能在五年内达到 16 万亿美元。
• 更广泛的经济活动预计将在塑造这一前景方面发挥决定性作用。