加密货币交易员们一边看涨，一边在周五价值数十亿美元的比特币（BTC）期权到期前寻求下行保护。

价值 85 亿美元的比特币期权将于周五 UTC 时间 8:00 在 Deribit 到期。Deribit 是全球交易量和未平仓头寸最大的加密货币交易所。这些数字代表截至发稿时有效期权合约的美元名义价值，每份合约对应 1 个比特币 (BTC) 或 1 个以太坊 (ETH)。

自2020年新冠疫情冲击以来，随着机构加大风险对冲和收益策略的投入，期权市场迅速扩张。期权是一种衍生品合约，允许您支付一定的费用，选择未来对加密货币的选择权：通过看涨期权以低价买入，或通过看跌期权以高价卖出，且价格锁定在当前水平。买入看涨期权的买家隐含看涨情绪，而买入看跌期权的买家则看跌，旨在对冲下行风险。

交易员在到期前持有看涨期权，活跃或未平仓的看跌期权与看涨期权的数量比率表明了这一点。

“该到期日的看跌期权与看涨期权比率为 0.56，表明到月底的整体仓位仍然偏向于（看涨）期权，”衍生品交易所 Deribit 的全球零售销售和业务发展主管 Sidrah Fariq 在 Telegram 聊天中告诉 CoinDesk。

看涨倾向表明，交易员预期1月份价格将出现强劲波动。然而，比特币却并非如此。CoinDesk数据显示，本月仅上涨了2%。

如果周三美联储的利率决议预示着未来将进一步放松法定货币流动性，那么比特币的表现可能会在月底有所改善。与科技股类似，比特币往往受益于低利率和宽松的货币政策。

然而，一些交易员正在美联储会议召开前抢购看跌期权，以对冲潜在的下行风险。

“最近的交易数据显示，看跌期权对角日历价差的使用量很大，同时1月30日行权价的看跌期权交易活动集中，过去24小时内，88k和85k比特币看跌期权的交易量显著增加，”Fariq说。

她解释说：“由于市场普遍预期美联储将维持利率不变，交易员们似乎正在对冲宏观事件带来的短期波动，而不是为政策驱动的抛售做准备。”

周五的事件中，价值 13 亿美元的以太坊期权也将与比特币期权同时到期。

月度和季度期权到期通常会引发短期波动，但不太可能产生持久的重大影响，因为期权市场与现货交易相比规模仍然很小。例如，比特币即将到期的价值 85 亿美元的期权，仅占其 1.7 万亿美元市值的不到 1%，不足以引发长期震荡。