以下文章改编自The Block的简报，《每日新闻》该节目在工作日下午播出。

周三快乐！加密货币市场仍在努力站稳脚跟，因为分析师这表明不同交易场所和资产的流动性和表现存在碎片化，而不是出现决定性的方向性转变。

在今天的简报中，比特币的持续抛售重新引发了人们对四年周期的担忧，BitMine 董事长 Tom Lee 表示，这家资金管理公司未实现的 ETH 损失是“一个特点，而不是一个漏洞”，Ripple Prime 在其首个 DeFi 集成中加入了 Hyperliquid，等等。

与此同时，斯科特·贝森特烤针对与特朗普有关联的 DeFi 项目 World Liberty Financial，他表示财政部没有权力“拯救比特币”。

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“这次情况不同”：比特币下跌再次引发人们对四年周期的担忧，但K33表示不太可能再次下跌80%。

比特币（BTC）较10月份的峰值下跌了约40%。这再次引发了人们对经典四年周期性衰退的担忧尽管研究和经纪公司 K33 认为结构性背景已发生实质性变化，过去熊市的完全重演仍然不太可能。

• 尽管研究主管 Vetle Lunde 长期以来一直否认比特币仍然受制于严格的四年周期，但他表示，最近的价格走势与 2018 年和 2022 年的深度抛售“令人不安的相似之处”相符，市场行为而非基本面正日益推动价格上涨。
• Lunde 警告称，随着长期持有者减少投资和新资本犹豫不决，周期性担忧可能会自我实现，尽管监管利好因素增强，但仍会加剧下行压力。
• 然而，伦德坚持认为“这次不一样”，他表示，他预计不会出现像以往周期那样从峰值到谷底 80% 的暴跌，并指出机构投资者的接受、宽松的利率环境，以及没有强制去杠杆化事件加剧了 2022 年信贷崩溃期间的损失。
• 伦德表示，此外，几个潜在的触底指标已经开始显现，包括现货交易量达到 90% 分位，以及在数十亿美元的多头清算之后衍生品头寸出现极端负值。
• 不过，他警告说，这些信号仍然不确定，并指出 74,000 美元附近的区域是一个关键支撑区域，跌破该水平可能会加速下跌势头，目标是 2021 年 11 月接近 69,000 美元的峰值，或者更远一些，是 58,000 美元左右的 200 周移动均线。

“这是特性，而非缺陷”：BitMine董事长Tom Lee反驳未实现的ETH国库损失将限制价格的说法

BitMine董事长汤姆·李表示，该公司近期市场下跌期间以太坊未实现损失是预期结果。这是以太坊国库策略的一部分，并不表示未来价格会受到限制。

• Lee反驳了BitMine约66亿美元的未实现亏损使其“退出流动性”的说法，他认为该公司旨在跟踪以太坊并在整个市场周期内超越以太坊，而不是进行短期交易。
• 他表示，由于加密货币价格承压，ETH 持有量未实现的损失是“一种特性，而不是缺陷”，并将这种情况比作指数交易所交易基金在市场整体下跌期间出现亏损。
• 支持者认为，mNAV 动态变化可以起到天然熔断器的作用，限制在价格下跌期间稀释性发行股票，并为未来的周期保留资金，而不是迫使以太坊出售并影响价格。

Ripple 将 Hyperliquid 集成到其主经纪商平台，这是其首次与 DeFi 平台集成。

Ripple 已将 Hyperliquid 集成到 Ripple Prime 中。这标志着该顶级经纪平台首次为机构客户直接连接到 DeFi 交易场所。

• 机构可以在统一的风险和保证金框架下，同时在中心化交易所管理加密货币头寸以及其他外汇和固定收益敞口，并交易 Hyperliquid 的链上衍生品。
• Ripple Prime 仍然是唯一的交易对手方，位于客户和 Hyperliquid 之间，因此机构可以获得 DeFi 访问权限，而不会分散其主经纪商关系或交易对手风险。
• Ripple Prime 是在 Ripple 以 12.5 亿美元收购 Hidden Road 之后成立的。Hidden Road 是一家多资产非银行经纪商，为 300 多家机构客户提供服务，每年清算超过 3 万亿美元。

Bitwise将收购加密货币质押服务提供商Chorus One

Bitwise 正在收购 Chorus One据彭博社报道，该公司将扩大其机构质押和收益型产品阵容。

• 这些公司没有披露财务条款，但 Bitwise 首席执行官 Hunter Horsley 表示，质押是持有现货加密资产的客户最具吸引力的增长机会之一。
• Chorus One 首席执行官 Brian Fabian Crain 告诉彭博社，整合已变得越来越不可避免。“很明显，质押功能最好整合到一个更大的平台上，”他说道。
• Chorus One 为 Bitwise 带来了约 22 亿美元的质押资产和质押基础设施，此前 Bitwise 在 2025 年创下了并购交易的纪录。

富达的稳定币FIDD正式上线，面向散户和机构投资者开放。

富达拥有推出了以美元为支撑的稳定币FIDD为零售和机构客户提供在其平台上直接购买和兑换的功能。

• FIDD 由 Fidelity Digital Assets 在以太坊上发行，可在外部加密货币交易所进行交易，储备金由 Fidelity Management & Research 管理，并可转移到任何以太坊主网地址。
• 此次推出是在美国根据《GENIUS 法案》加强监管之后进行的，也凸显了富达集团从加密货币投资产品向发行链上金融工具的转型。

接下来的24小时内

• 英国央行最新利率决议将于美国东部时间周四上午7点公布。美国初请失业金人数将于上午8点30分公布。
• 英国央行行长安德鲁·贝利将于上午 7:30 发表讲话。美国联邦公开市场委员会成员拉斐尔·博斯蒂克将于上午 10:50 发表讲话。
• Aerodrome Finance 和 Ethena 等加密货币项目即将推出。代币解锁.
• 2026年数字资产论坛在伦敦开幕。

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