ICO（Initial Coin Offering）是指通过区块链技术发行新的虚拟货币，以筹集资金的一种融资方式。从理论上讲，ICO可以为项目提供大量资金支持，但也伴随着巨大的风险。根据文章内容，ICO全称是首次代币发行，即首次公开募股。这种融资行为的特点包括：融资对象大多是普通投资者，无法直接干预团队的工作；融资方式支持的项目多数为未完全成型或未完成的项目；投资者得到的虚拟货币对于项目方而言，不用付出股份或利息；ICO融资效率高，项目方发布一个项目白皮书就可以提供给投资人认购，不需要法律主体且不受监管。然而，ICO也存在一些风险。文章指出，目前各种ICO项目鱼龙混杂，大部分是虚假项目。有的连“白皮书”都是空白，业内戏称为“PPT融资”。大部分项目在融资资金到位后，白皮书中承诺的计划根本不会落地。此外，ICO投机炒作风险严重。文章提到，大部分投资者缺乏专业知识，完全不关心基础资产情况。同时，大部分平台更采用坐庄、抬拉等方式哄抬价格，在代币进入二级市场后，有的代币在10天内市值缩水三分之一。