风险提示：理性看待区块链，提高风险意识！
9月3日，纳斯达克上市公司Galaxy Digital与金融科技公司Superstate达成战略合作，将其在美国证券交易委员会（SEC）注册的股票GLXY在Solana区块链上进行代币化处理。
这标志着历史上首次有美股上市公司主动选择在公有区块链上对其股票进行代币化尝试，与市场上第三方机构提供的"映射式"或"封装式"方案存在本质区别，为金融行业带来了全新的发展范式。
Galaxy Digital此次推出的股票代币化方案与传统模式截然不同，它并非通过衍生品或合成资产来模拟股票价格波动，而是直接将实际的公司股份转换为链上代币，实现了股票所有权的真实上链。
与主流第三方美股代币化服务商提供的"映射式"或"封装式"方案不同，这些链上版GLXY并非"封装资产"，而是实际的链上股份。这种创新模式确保代币持有人享有与链下股份完全相同的财务和法律权利，彻底解决了传统"封装版"美股代币与真实股票的权利不匹配问题，为股东提供了更加灵活多样的资产管理方式。
Galaxy Digital
Galaxy Digital 与 Superstate 的合作，旨在解决传统证券上链过程中的效率与合规痛点。双方共同搭建的高效可靠上链流程与技术支持架构，依托 Superstate 的股票上链平台 Opening Bell 落地。在这一创新体系下，用户能够通过 Opening Bell 平台，将 GLXY 的 A 类普通股无缝转化为代币化股份，实现 1:1 的精准映射。该转化流程严格遵循监管要求，在保障合规性的同时，通过技术优化大幅提升操作便捷性与资产安全性，为机构投资者参与代币化证券投资提供了坚实保障。
Galaxy Digital为股票代币化设计了一套既简洁又安全的操作流程，确保链上GLXY与纳斯达克挂牌股票保持严格的一一对应关系，同时为用户提供流畅的操作体验。
股东首先需要在Superstate完成KYC注册（约10分钟注册，2小时验证）；随后指示券商将股票通过"直接注册系统"（DRS）转移至Galaxy的过户代理Equiniti（约3个工作日）；接着联系Equiniti，将股份转移至Superstate的"链上可用账户"（约4小时处理）。
Superstate平台GLXY代币
Superstate会按1:1比例精确铸造GLXY代币，并安全交付至用户的Solana钱包（约10分钟）。自此，股东可自由存储、转账或与其他已注册用户进行交易。如需回到传统形式，只需逆向执行上述流程，实现了传统金融与数字资产之间的无缝转换。
Galaxy Digital 构建的双向等价兑换机制，通过搭建链上代币与链下股票 1:1 交换桥梁，形成了跨市场价格发现闭环。这种创新设计不仅为市场参与者提供了风险对冲工具，更通过套利行为驱动不同市场间的价格回归均衡。尽管目前该机制的广泛应用仍需市场培育与监管适应期，但作为价值稳定的重要基础设施，其在熨平价格波动、提升市场效率方面已展现出战略价值。
尽管Galaxy Digital的方案在发行端解决了"代币与股票同权"的问题，但在流通端仍面临诸多挑战，需要投资者充分了解相关风险。
GLXY代币的持有人可能会面临钱包访问权丢失的风险，针对这一情况，Superstate提供了相应的解决方案：如果丢失了密钥，Superstate可以将代币重新发行到该股东控制的新钱包中。
GLXY代币概览
Superstate会跟踪所有代币化GLXY在股东之间的链上流转情况，且所有股东身份都为Superstate所知，因此可以销毁无法恢复的代币并重新发行至该股东的新钱包。需要注意的是，GLXY股票代币在钱包密钥丢失的情况下虽然可复原，但钱包内的其他资产仍无法恢复。
传统GLXY股票的价格可能会与代币化GLXY的价格出现偏离，目前链上股票市场尚处于早期阶段，即便未来AMM交易被启用，也无法保证代币化GLXY会形成或维持流动性充足、有序的市场。
这可能导致流动性分散、价格发现受阻、买卖价差扩大，并导致代币化GLXY与传统GLXY的价格长期背离，尤其是在套利受到操作性或监管约束限制的情况下，投资者需要密切关注市场动态。
代币化股票VS传统股票区别
SEC仍有可能不允许Galaxy Digital以这种方式对普通股进行代币化。虽然Galaxy Digital认为这一代币化流程在设计上符合现有证券法规，但不排除SEC做出不同结论的可能。
如果监管机构认定参与代币化GLXY二级市场交易的平台、机制或参与方不符合法律要求，Galaxy Digital或市场参与者可能会面临执法行动、罚款，或被要求撤销或重组项目的某些部分，这为创新带来了一定的不确定性。
Galaxy Digital的股票代币化举措发生在传统金融机构加速拥抱区块链技术的背景下，预示着金融市场的深刻变革和全新发展机遇。
在Galaxy Digital宣布股票代币化后不久，纳斯达克总裁Tal Cohen在LinkedIn上明确表示，区块链技术为缩短结算周期、现代化代理投票和可编程管理公司行动打开了大门，展现了传统交易所对这项技术的积极态度。
相关文件
纳斯达克已提交监管文件，申请在现有监管框架下交易代币化股票和ETF，由存托信托公司（DTC）以代币形式清算和结算交易。当输入订单时，参与者可以选择以常规或代币化形式清算和结算，纳斯达克将向DTC传达参与者的指令。所有股票将在纳斯达克交易，具有相同的订单输入和执行规则、相同的识别号（CUSIP），并赋予持有人与传统股票相同的权利和利益。
Solana生态系统近期受到传统金融机构的广泛青睐，加拿大公司SOL Strategies Inc. 已获准于2025年9月9日起在纳斯达克全球精选市场上市，股票代号为"STKE"，这进一步证明了传统金融对区块链技术的认可。
该公司持有370，420个SOL代币，价值7500万美元，较其6200万美元的成本基础实现了显著增长。公告发布后，SOL的价格飙升至210美元，显示出市场对这一发展趋势的积极反应。
SOL9月15日实时数据，来源币界网
同样，纳斯达克上市公司Artelo Biosciences宣布了一项价值947.5万美元的私人募资计划，将启动基于Solana区块链的财务策略，成为首批采用Solana加密货币作为核心储备资产的企业之一，为其他上市公司提供了可借鉴的案例。
随着纳斯达克等传统金融机构积极拥抱代币化证券交易，XBIT Wallet作为专为代币化交易设计的去中心化Web3钱包，凭借其卓越的安全性和高效的交易体验，成为连接传统金融与DeFi生态的关键桥梁。其核心优势在于：
无缝支持代币化资产：深度集成纳斯达克提出的“24/7交易+T+0清结算”模式，支持代币化股票、债券及RWA（真实世界资产）的多链管理，显著提升资本效率。
军工级安全架构：采用量子加密（QKD）技术、冷热钱包隔离体系及“三维备份”机制，通过生物识别与多签验证确保私钥安全，彻底解决“私钥丢失即资产永失”的行业痛点。
合规与风控并重：内置合规引擎适配全球监管要求（如欧盟MiCA、香港稳定币条例），并配备“双链价差监测”和熔断机制，防范代币化资产与底层证券的价格偏离风险。
XBIT Wallet不仅助力机构投资者高效参与代币化证券交易，其碎片化交易功能（如1股拆分为1000代币）亦降低散户门槛，推动金融民主化。目前其用户已贡献STO市场30%交易量，成为代币化交易基础设施的核心选择。
区块链技术正在重塑金融市场的基础设施，股票代币化已成为不可逆转的趋势。纳斯达克等传统交易所已开始积极布局交易代币化证券的申请，更多传统金融机构正在加入这场变革浪潮。
股票代币化不仅能够缩短结算周期、现代化代理投票流程，更创造了可编程金融工具的新可能性，为金融创新开辟了广阔空间。尽管前路仍面临监管和技术挑战，但传统金融与加密世界的融合已然加速，这将深刻改变未来的金融生态格局。
对于投资者而言，理解股票代币化的技术原理、操作流程和潜在风险，将有助于更好地把握这一创新趋势带来的投资机会，在传统金融与数字资产的融合浪潮中占据先机。
