风险提示：理性看待区块链，提高风险意识！
上周，加密货币市场呈现出一定的增长势头，但资金流入大幅下降，尤其是在美联储主席杰罗姆·鲍威尔发表鹰派讲话之后。尽管投机者仍向加密货币基金注入了3.08亿美元资金，其中包括比特币ETF，但欧洲基金管理公司CoinShares的数据显示，周四投资者的撤资达到了5.76亿美元，周五这一数字迅速增加，最终达到10亿美元。这一大规模的资金流出被CoinShares认为是对美联储鹰派点阵图的反应。
美联储上周如预期降息，但鲍威尔的讲话却引发了市场的强烈反应。他明确表示，2025年美国央行不会大幅降息，这一表态令投资者产生恐慌情绪。历史数据显示，比特币和其他加密资产通常在低利率环境中表现更好，而此次讲话后，比特币和其他主要资产价格大幅下跌。根据币界网的数据，比特币在美联储讲话后短短几天内价格跌至93,245美元，较七天前下跌了近13%。在暴跌之前，比特币曾一度触及历史新高108,000美元。
比特币BTC&以太坊ETH&Solana（SOL）今日最新价格行情
CoinShares还指出，投资者对山寨币的兴趣发生了变化，部分资金从Solana流向了以太坊。在加密市场上，投资者通过交易所交易产品（ETP）接触以太坊的产品获得了5100万美元的资金流入，而Solana则遭遇了870万美元的资金流出。这一趋势表明，市场对不同加密货币的关注点在变化，投资者在一定程度上开始调整投资组合，以应对当前的不确定市场环境。
在短期价格波动的背后，长期持有者的行为仍是市场稳定的重要支撑。近期，比特币价格持续下滑，而链上指标则为投资者提供了市场行为的深刻洞察。在这些指标中，长期持有者的支出产出利润率（SOPR）成为了评估市场情绪的关键工具。
SOPR指标主要用来衡量长期持有者是否以盈利出售比特币。当SOPR值高于1时，说明长期持有者通过盈利抛售，比特币市场呈现出健康的上涨趋势。相反，当SOPR低于1时，则表明持有者在亏损时出售资产，可能反映市场不稳或情绪低迷。
CryptoQuant分析师Cryptoavails的分析显示，过去两年比特币市场的关键时刻中，SOPR指标呈现出显著的波动。2022年初，SOPR频繁上升，反映出长期持有者在利润兑现时的大量抛售，导致市场价格出现一定下跌。到了2022年末和2023年初，SOPR值保持在1以下，表明市场趋于稳定，部分长期持有者甚至出现了亏损抛售。
然而，从2023年中期开始，SOPR指标开始呈上升趋势，表明长期投资者信心逐渐恢复。直到2024年，SOPR值依旧保持在1以上，显示长期持有者仍在以盈利的方式抛售比特币，且未对市场带来过多的下行压力。Cryptoavails指出，这一现象说明市场结构已经趋于成熟，长期持有者的稳定性为比特币市场提供了有力支撑。
尽管比特币自上周跌破100,000美元后持续下行，但SOPR指标仍显示出市场的稳定性。从整体趋势来看，尽管出现定期修正，长期持有者的持续信心有效降低了市场的抛售压力，表明市场基础保持健康。这也反映出比特币市场的成熟，长期投资者并未急于出售手中的资产，而是选择持有，等待更有利的市场条件。
总的来说，尽管短期内比特币价格经历了较大波动，但SOPR指标的持续高位表明市场的抛售压力处于可控范围内。长期持有者的行为为市场提供了稳定支持，这也是当前比特币价格回升的关键因素之一。
比特币市场的动态受多方面因素影响，特别是宏观经济政策和投资者情绪。在美联储鹰派言论的影响下，市场出现了剧烈波动，但长期持有者的行为却帮助市场稳定下来。未来，尽管加密货币市场仍充满不确定性，但从SOPR指标来看，比特币及其他加密资产的长期增长潜力依然存在。投资者应密切关注这些链上指标，以便做出更有前瞻性的投资决策。
