下一轮牛市来临时，谁会扮演“V神”？比肩“以太坊”的公司在哪里？

9月初，一个拥有11.1万BTC（约8亿美元）的钱包颇受关注，沉默四年后，该钱包将14%的资金转到了交易所。这让不少人的心悬了起来：是不是意味着大量比特币将会被抛售？5日傍晚，包括比特币在内的诸多虚拟货币走出一波跳水行情，市场情绪再一次步入低谷。

投资人的敏感不无道理，当前，一股凉风正席卷整个市场。不仅币圈，一向埋头干活的区块链创业圈也不太暖和。自媒体北纬31度创始人贾白发文称公司正经历着前所未有的至暗时刻，承诺“我肯定投”的投资机构放了鸽子，资金迟迟不到账，裁员已迫在眉睫。

回顾2017年不难发现，区块链创业和虚拟货币投资进入了水大鱼大的繁荣状态。究其原因，把区块链带入2.0时的以太坊功不可没，尤其是ERC-20协议的推出为虚拟货币市场注入了巨大的流动性。很快，全球监管铁幕落下，市场逐渐进入存量资本零和博弈的状态，而空气币项目又不断摊薄存量资金，坍塌和洗牌就此发生，资本流入不及流出，寒冬就很好理解了。

对于还坚持在行业的投资人和创业者而言，一个疑问或许始终没有答案：市场什么时候会起来？产业时候会繁荣？而当市场回暖时，谁会是下一个以太坊？谁又有会扮演V神这样的领军者角色？

对此，采访了包括时戳资本、比原链、算力智库等不同行业的掌门人，管中窥豹，或许能帮你穿越真假难辨的迷雾，看到区块链产业接下来的走向。

跌宕10年，水大鱼大

中国人讲“以古为镜，可以知兴替。”在聊未来之前，先看一看过去10年虚拟货币经历的几次兴替，以及背后的社会环境。

2008年是虚拟货币元年，中本聪发布了白皮书《比特币——一种点对点的电子现金系统》。2009年，比特币正式上线，它寄托了科技极客们对无国界货币的“信仰”。2010年，佛罗里达一程序员用1万个BTC购买了价值25美元的披萨优惠券，这成为比特币在现实生活中的第一笔交易。

2011年年中，比特币价格迎来第一个高点31.91美元。这一年，“维基解密”接受比特币捐款，媒体相继报道，比特币进入主流社会视野。但“丝绸之路”网站的非法交易也让比特币成为美国反洗钱中心、缉毒所等监管机构重点关注的对象。年底，比特币跌到2.26美元的谷底。

2013年，比特币一路狂奔，年底时价格达到了1242美元高点。这一年，塞浦路斯银行爆发挤兑，中国投资者入场，比特大陆成立，产业逐渐完善。甚至，壹基金还在四川雅安地震中收到了捐赠的233个比特币。但年底，行情一路下滑，随之而来是数年的低迷。2015年初单个比特币价格114美元。期间，交易所频频遭遇黑客攻击，Mt.Gox破产，安全成为悬在所有人头顶的利剑。

2017年或许是最让人印象深刻的一年。12月17日那天，比特币报价突破2万美元。虽然争议不断，但它在短短8年里乌鸡变凤凰，暴涨至少2600万倍。

2018年年后，历史的大戏再度重演，比特币和基于以太坊ERC-20协议的虚拟货币开始下跌。连同区块链创业在内，凉风阵阵。接下来，虚拟货币的市场会怎么样？比原链创始人段新星判断说：“这还是金秋，寒冬还没来呢。”

如何看待未来的市场，段新星认为，首先，不能单纯拿技术去分析，认为技术进步了，经济就能进步。其次，不能拿小的方面去谈整体的因素，在金融市场里，虚拟货币的比重不高，“自生性因素不占据主导地位。”在他看来，人才、资金的不断涌入，通过POW共识将现实世界中的电力能源转为链上资产，以及现实世界中物理资产映射为区块链世界的数字资产，这三点将是区块链世界未来活力的源泉。

产业爆发时，谁会脱颖而出？

当前，全球监管趋紧是区块链创业者的普遍感受。在中国，虚拟货币投资受监管的同时，区块链创业却正涌动着一股热情。

9月4日，中国人民银行数字货币研究所等机构发起的“湾区贸易金融区块链平台”在深圳上线试运行，这是基于区块链技术的贸易金融底层平台，可以实现应收账款贸易融资等多种场景的金融业务。

而抢人大战也已开始。上海杨浦区筹建区块链创新示范平台，承诺将对高层次的区块链技术人才给予最高不超过10万元的租房补贴。香港则在最新一期优秀人才入境计划中对区块链专业人员提供了最高30分的加分资格。

在此背景下，当区块链产业下一轮热潮开启时，哪些产业会脱颖而出？

算力智库创始人燕丽看好三个维度的创业。第一是专注于区块链底层技术或应用开发的创业，比如云象科技，其类似于互联网时代的技术开发和代工公司，为实体经济里的优质企业提供传统业务的区块链改造服务。第二是在垂直领域探索与区块链强匹配业务的公司，比如在金融体系里实现供应链金融、跨境支付转移等。第三则是专注数据交换和确权领域的公司，比如矩阵元，这类公司会在医疗数据、个人征信数据、供应链数据等层面提供服务。

作为一名理工男，段新星从技术层面给出了他看好的两个方向：工程化回退及WEB3。前者指技术进步解决不了问题用工程的方法去解决，技术底层采用去中心化，上层应用则用中心化原则。它表现为分散化治理带来了低效率的结果，高效的集中就开始受欢迎。EOS21个超级节点的设置在技术上是开倒车，但实际上在友好性和性能上更优，中心化交易所也是工程化回退这股趋势的代表，能够带来更高的撮合和交易效率。WEB3在段新星看来是如何去建立一个点对点对等网络的基础设施，比如就资产、存储、带宽等实现去中心化的探索都可能成就优质公司。

作为时戳资本的CEO，李宗乘的判断是新的资产以及新的交易方式会成为市场前往下一个高点的助推剂，两者都会让更多投资人进入区块链领域。比特币和以太坊都是基于区块链才出现的新型资产，推升了此前几轮牛市。区块链作为价值传输协议，还能创造出新的资产类型，新资产链接更大规模的人口参与协作，从而推升下一轮市场成长。而新的交易方式分两种，一种是去中心化交易所，另一个是包含智能合约的交易，两者可以创造新的交易场景及需求。什么时候到来?李宗乘的判断是，早期大众很难感受到它的价值，当先行者获得巨大收益成为鲜活案例后，后来者才会蜂拥而入。

中国：区块链创业的黄埔军校

《2018年度中国区块链专利报告》显示，截止到2018年8月27日，中国2018年公开的区块链专利数量已达1065件（除去外国企业在华申请数），位居全球第一。排名第二的美国2018年公开申请专利数只有138件。

而普华永道在8月低发布了一份由全球15个地区约600名高管参与的调研报告，结果，受访者普遍认为美国是当今区块链开发最先进的地区，但三到五年内，中国或将成为领导者。

“全球而言就是看美国和中国，美国在底层算法、技术上创新活跃，中国在商业模式、产品、平台化运作上存在巨大优势，中国会成为区块链产业的黄埔军校和策源地。”段新星说。

李宗乘则认为，当前，区块链的发展还是依托于技术创新，下一步才会拓展到模式，以及应用的规模，后者是中国创业者比较擅长的领域。

可以发现，中国在云计算、人工智能、大数据领域都扮演着重要角色，很大程度上在于中国市场的样本足够大，有非常好的应用环境。燕丽也看好在中国诞生优质的应用型企业和应用型案例。