数据透视:减半真的会导致币价上涨吗?
然而,即使是具有逻辑基础的现象,也未必能有因果关系。加密货币拥趸普遍认为,区块奖励减少造成价格上涨。并且,这种逻辑是可靠的。如果矿工挣得更少的代币,则卖盘压力减小。供应侧的量减小,会造成相关代币的价格上涨。
莱特币近来就将这种叙事带入了主流的关注之中。从2018年12月22美元的低点,到今年七月份,其上涨了480%——成为牛市期间少有的跑赢比特币的资产之一。包括CryptoSlate在内的公开出版物,都将价格的上涨归因于即将到来的减产。
然而来自西雅图初创企业Strx Levlathan(该公司)的Nico Cordeiro与Ava Masucci所做的研究证明主流媒体的叙事是有误的。该公司专门为加密货币市场设计和操作交易算法,它挑战了人们的一种信念——减产对代币价格有重大影响。
01 报告正文
- 我们发现没有证据显示,在矿工奖励下降前后六个月内,经历了减产的加密资产收益率跑赢市场
- 一项加密货币资产在减产前后六个月的收益率,在统计上以较高的置信度与它其他时段的收益率相同,这显明没有证据支撑供需模式的转变造成了价格的异常
- 莱特币在两次减产前的数个月,其收益率均跑赢市场,但在第一次减产后,其价格表现跌至市场底部25%
- 比特币呈现了莱特币的极端反例,其在减产前收益率较差,但在减产后收益率走强
然后我们将以上数据分为了减产前1、3、6个月的时段,与减产后的1、3、6个月的时段,以及非减产期的时段,进而进行了以下分析:
- 对同一时段内,经历挖矿奖励下降的加密货币的价格表现与未经历的加密货币的价格表现进行反向测试,然后将每种资产的表现数据转换为四分位数
- 利用统计分析来确定,加密资产的减产期间收益率分布与不在减产期间的收益率分布存否统计学上的差异
- 在讨论最终结果之前,有必要了解如果供需关系发生根本性改变,我们所发现的两个隐含假设:
- 某资产供求关系的突然改变代表其刚刚经历减产
就减产叙事中最富有影响力的两个加密货币,比特币与莱特币而言,我们看到了一组对立的极端表现。莱特币在减产前,其价格表现跑赢市场两次,而减产后的六个月中其价格跌至市场底部25%。比特币方面,其价格在减产前表现弱于市场整体,但在上次减产后,其价格表现排在市场的前25%。这一减产前后的差异以及看似随机的结果表明,驱使价格上涨的支撑因素并非供需动态的变化。
那从更广泛的意义上来说,尤其对于比特币来说(它在上一轮减产后,表现好于市场),这究竟意味着什么?从更宏大的视角来看,这些数据中几乎没有证据表明一项资产减产前后的收益,是由更广泛的市场情绪之外的因素造成的。就比特币而言,可能它跑赢市场的原因在于加密货币拥趸间对它的普遍信仰。此外,我们不建议以单一市场的样本来推测整体市场。
【注】此次被分析的资产包括:BTC, LTC, XVG, FTC, MONA, NMC, FLO, POT, ABY, CURE, NYC, MOON, VTC, EMC2, IOP, MEME, COLX, ONION, DIME, LINDA, UNO, TRC, ANC, and SXC
免责声明:
1.本文内容综合整理自互联网,观点仅代表作者本人,不代表本站立场。
2.资讯内容不构成投资建议,投资者应独立决策并自行承担风险。
- 贝佐斯最后一封股东信:宇宙希望你成为普通人,千万别让它成为现实2021-04-19 17:02
- Props,让互联网与区块链无缝对接的「中间件」2021-04-19 17:02
- Coinbase高管到底卖了多少股票?2021-04-19 16:03
- 通往未来之路:下一代互联网与Metaverse2021-04-19 16:03
- 央行前行长周小川谈比特币:要提醒,要小心2021-04-19 15:03
- 链上新知 |电子图片卖出7000万美金,让马斯克都来站台的NFT究竟是什么?2021-04-19 15:02
- Crypto VC,LP怎么投?2021-04-19 13:03
- 周末比特币融资利率跌至-0.03%低点,为7个月以来最低水平2021-04-19 11:02