比特币现货ETF昨日流出3.34亿美元，7.3万防线能否守住？

币界网报道，5月26日，比特币现货ETF昨日流出3.34亿美元，连续第七日净流出，累计失血超15亿美元。7.3万防线能否守住，成为当前加密市场最核心的悬念。资金加速撤离的同时，比特币价格已跌破7.6万美元，截至发稿时，比特币最新报价75886美元。爆仓规模达7.66亿美元，杠杆风险集中释放。本文结合最新ETF数据、链上巨鲸动向及宏观因素，深度剖析这轮抛压的持续性，并判断7.3万美元关键支撑位的多空博弈格局。

机构加速撤退：ETF连续七日失血超15亿

比特币现货ETF的抛售压力在过去两周持续发酵，资金流出规模和持续性均超出市场预期。 根据SoSoValue数据，美东时间5月26日，比特币现货ETF总净流出3.34亿美元，这已是连续第七个交易日录得净流出。累计净流入由5月15日的583.4亿美元降至5月26日的567.5亿美元，不足两周内减少约15.9亿美元。

表：比特币昨天净流出一览表

从以上表格我们可以看到，其中贝莱德IBIT单日净流出1.92亿美元，贡献最大。过去两周比特币ETF累计流出已达22.6亿美元，市场并非将其视为一次性获利了结，而是大型投资者需求持续下降的表现。截至5月26日，所有比特币现货ETF总资产净值已回落至983.97亿美元，跌破千亿美元整数关口。

我们看来，比特币现货ETF昨日流出3.34亿美元，ETF连续七日流出值得警惕，这反映的是机构行为模式的系统性变化，而非某一特定持有人的临时决策。

比特币ETF昨日流出3.34亿美元

BTC承压回落，宏观风险与杠杆出清共振

在机构资金加速撤离之际，比特币价格已跌破7.6万美元关口，7.66亿美元爆仓潮进一步加剧了市场的下行压力。

比特币价格面临承压

币界网行情显示，BTC跌破7.6万美元，现报75,998.50美元，日内下跌0.68%。位于所有主要移动均线下方，预计下周将在75,680至76,880美元区间内盘整。我们推测，若比特币跌穿76,000美元，主要CEX累计多单爆仓压力料达6.34亿美元，这意味着下方存在大量杠杆多头头寸面临清算风险。

比特币当前最新报价

宏观风险共振

近期宏观因素持续施压，市场对通胀担忧加剧，美伊紧张局势带来的地缘政治不确定性抑制了风险偏好，美债收益率攀升进一步推高了无息资产比特币的持有成本。与此同时，杠杆出清虽带来了短期阵痛，Bitfinex分析师指出7.66亿美元爆仓后，未平仓合约已完全回吐此前三周积累，杠杆压力已有所释放，但7.9万美元附近沉重的盈亏平衡阻力仍然限制着上行空间。

我们的判断是，ETF流出与地缘风险形成的双重负反馈仍在主导市场情绪，但杠杆出清也为后续行情腾出了空间，当最恐慌的抛售结束，往往就是反弹的起点。

多空临界点临近，7.3万美元区间的破局关键

回到开始的问题：比特币现货ETF昨日流出3.34亿美元，7.3万防线能否守住？我们认为，破局的关键在于买方力量能否形成有效承接。

巨鲸逆势买入

从链上数据看，巨鲸并未随散户一同离场，持有1,000枚以上BTC的地址数量在5月22日达到1,282个，追平原年度高点；过去14天内，这些地址累计增持4.7万枚BTC，仅5月就增持3万枚，约合20亿美元，延续了自4月以来机构累计超40亿美元的逆势买入节奏。

持有1,000枚以上BTC的地址数量

机构抛售与巨鲸对冲

不过，最受市场关注的上市公司Strategy连续数周暂停增持比特币，截至5月25日持仓仍维持在843,738枚BTC，平均成本约75,700美元，并转以约13.8亿美元回购自身可换股债券，引发市场关于企业级需求是否已阶段性触顶的讨论。

与机构抛售形成对冲的是，Bitfinex某鲸鱼以时间加权平均价方式持续买入，约8.5天内平均每天约450枚BTC，叠加部分小型上市公司的零星增持，现货层面的逢低吸纳需求仍在为市场提供底部缓冲。

我们认为，技术面上，74,860美元至76,200美元为关键支撑带，若失守，则下一层支撑将下移至73,000美元甚至7万美元附近。

我们的观点

我们认为，比特币现货ETF的持续流出确实对7.3万防线构成严峻考验，但巨鲸逆势增持、杠杆出清后的空间释放，也为市场保留了反击的火种。

7.3万美元能否守住，取决于ETF抛售何时企稳、宏观地缘风险是否降温以及巨鲸买盘能否持续覆盖机构撤出所带来的卖压，三重力量的消长，决定了比特币多空博弈的最终走向。

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