利好？简析巴塞尔委员会将加密货币纳入监管框架的影响

作为被世界商业银行界广泛遵守的风险管理标准，巴塞尔协议将比特币为代表的加密货币纳入监管框架，意味着加密货币已经成为商业银行资产端一个无法被忽视的资产类别。加密资产已经从一个被主流银行业所忽视的类别，变为了纳入监管框架的需要合规的资产。也代表着已经有越来越多的商业银行，开始考虑将加密货币纳入其投资范围。

目前，商业银行传统资产类别的最高风险权重为 100%，按照最低资本充足率 8% 的现行监管标准计算，为购买 100 万美元的最高风险级别资产，商业银行的股东需投入 8 万美元的核心资本，此外商业银行需额外增发 92 万美元的货币（在资产出售人的账户中凭空新增 92 万美元银行存款）。在此过程中，商业银行实现了 92 万美元的信用扩张（整个市场的货币流通量比之前增加了 92 万美元）。

根据最新标准，巴塞尔协议将加密货币的风险权重列为 1250%，乘以最低资本充足率 8% 后，消耗的银行核心资本为 100%。表示商业银行购买加密货币资产需要全部通过股东投入的核心资本，且无法在购买加密资产的过程中进行信用扩张。该监管标准彻底杜绝了商业银行在购买加密资产时进行信用扩张的能力，即加密资产无法成为传统法币的发行之锚。

而对于目前商业银行广泛参与的加密资产托管业务，因其本质上属于商业银行的中间业务，理论上不计算风险权重，不消耗商业银行核心资本，故巴塞尔协议的更新预计不会对商业银行的加密资产托管业务产生实质性影响。（协议中如对加密资产托管业务另有规定除外）