深入解读巴塞尔委员会对加密货币的看法，这几个细节你不能忽略

6 月 10 日，巴塞尔银行监管委员会发布文件，将比特币在银行资本提案中列为最高风险类别，并提议比特币资产的风险权重为 1250%，建议银行拨备足够的资本，以全额弥补比特币造成的任何损失。

巴塞尔银行监管委员会是国际清算银行的一个正式机构，由美国、英国、法国、德国、意大利、日本、荷兰、加拿大、比利时、瑞典十国的中央银行于 1974 年底共同成立的。尽管巴塞尔委员会本身不具有法定跨国监管的权力，但因该委员会成员来自世界主要发达国家，一般仍预期各国将根据本国实际情况，逐步实施委员会所订的监管标准与指导原则。

巴塞尔银行监管委员会发布的官方文件显示，虽然银行目前对加密资产的风险敞口有限，但由于加密资产及相关服务的持续增长和创新，且一些银行对其兴趣增加，在缺乏特定审慎待遇的情况下，可能会增加全球金融稳定的担忧和银行系统面临的风险。基于此，巴塞尔银行监管委员会制定了此监管建议。

律动对该文件摘录并二次编辑。

巴塞尔银行监管委员会如何定义加密资产？

巴塞尔委员会将加密资产定义为「主要依赖密码学和分布式账本，可用于支付或投资目的的私有数字资产（见FSB(2020) 文件）。」

委员会已在数字资产监管领域做了哪些工作？

1、密切监测与加密资产相关的市场和监管发展，并评估此类发展对银行系统的影响；

2、通过定期数据收集活动量化银行对加密资产的直接和间接敞口；

3、针对银行的加密资产敞口进行适当的审慎处理评估。

加密资产的监管原则

同等风险、同等活动、同等要求原则。与传统资产相比，具有相同经济功能和相同风险的加密资产应与传统资产具有相同的资本、流动性和其他要求。审慎框架应采用「技术中立」概念，不应明确提倡或阻止使用特定技术的设计。

简单性原则。加密资产目前是银行相对较小的资产类别。由于加密资产的市场、技术和相关服务仍在不断发展，简单而谨慎的处理是有好处的，原则上可以在未来根据加密资产的演变重新审视。

最低标准原则。任何委员会指定的对加密资产的审慎处理都将构成国际活跃银行的最低标准。如果有必要，司法管辖区可以自由采取额外的或更保守的措施。因此，禁止银行对加密资产拥有任何敞口也被视为符合全球审慎标准。

委员会如何看待加密资产？

加密资产和相关服务的增长有可能引发金融稳定问题并增加银行面临的风险。某些加密资产表现出高度的波动性，并可能随着敞口的增加而给银行带来风险，包括流动性风险、信用风险、市场风险、运营风险（包括欺诈和网络风险）、洗钱及恐怖主义融资风险、法律和声誉风险。

虽然加密资产市场相对于全球金融体系的规模仍然很小。银行对加密资产敞口有限，但其绝对规模是有意义的，且在继续快速发展，受到越来越多的关注。加密资产引起了一系列担忧，这包括消费者保护、洗钱、恐怖主义融资、碳足迹等问题。

委员会对加密资产如何分类？

在这份编号 D519 的文件中，巴塞尔委员会对加密资产做出了详细的分类，将其分类第一组资产和第二组资产，第一组资产又细分为 1a、1b 两类。

1a 组资产为代币化传统资产。1b 组资产为有稳定机制的加密资产。如比特币等其他加密资产被称为第 2 组加密资产。

值得注意的是，巴塞尔委员会认为，「第 1 组资产有资格在现有的巴塞尔框架下（有一些修改和额外指导）进行处理。」「这些资产将受到现有规则的约束，并以与债券、贷款、存款、股票或商品相同的方式对待。」

（图片来源：国际清算银行）

（图片由律动编译）

USDT、DAI 等稳定币是否为第 1 组加密资产？

尽管比特币被定义为第 2 组资产并赋予最高等级风险权重，但有投资者寄希望于稳定币或可被列为 1b 组资产，进而为加密市场注入资金，遗憾的是，律动认为这并不符合委员会的监管标准。

对于第 1 组资产，委员出提出了明确的要求：

「通证化的传统资产必须是使用密码学、分布式账本技术或类似技术的传统资产的数字表示，而不是通过中央证券托管（CSD）的账户记录所有权。

必须设计稳定机制。银行必须每天监测加密资产与传统资产间的价值差异，其价值差异不得超过传统资产价值的 10 个基点。

银行必须核实加密资产所依赖的任何基础传统资产的所有权。对于基础有形资产，银行必须验证这些资产是否被适当的存储和管理。引用其他加密资产作为基础资产的稳定机制，不被认为满足此条件。」

律动认为，此监管细则或说明，如 Tether 等难以被银行核查基础抵押物的稳定币、如 DAI 等以加密资产为抵押的算法稳定币，均无法视为委员会视角下的 1b 组稳定币进行监管。

如何衡量第 2 组加密资产（如比特币）的风险？

委员会提出了一种简单、保守的方法来计算第 2 组加密资产的 RWA。1250% 的风险权重适用于银行暴露的总多头头寸和总空头头寸的较大值。

RWA = RW x max [abs(long), abs(short)]

RWA 针对银行所暴露的每个第 2 组加密资产分别计算。对于涉及第 2 组加密资产的证券融资交易（SFT）和保证金贷款，要计算其对手信用风险敞口。

加密资产的披露要求

银行对加密资产或相关活动的披露要求应遵循巴塞尔框架中 Pillar 3 披露的一般指导原则。

除此之外，银行还需提供：

1. 与加密资产相关的业务活动，以及这些业务活动如何转化为银行风险的组成部分；

2. 银行与加密资产敞口相关的风险管理政策；

3. 银行与加密资产相关的报告范围和主要内容；

4. 与加密资产相关的当前最大风险、新出现风险以及如何管理这些风险。