5月26日消息，据Brian团队公告，始于2023年ETHPrague黑客松的AI意图识别项目Brian因失去市场先发优势及种子轮融资失败，正式宣布项目终止并返还剩余资金。

5 月 26 日，AI 交易构建器 Brian 发文宣布，Brian 应用已不再对用户开放。Brian API 将在未来三个月内继续对开发者有效，开发者可通过请求获取访问权限。Brian 始于 2023 年 6 月的 ETHPrague 黑客松，目标是开发一个交易构建器，让用户通过文本提示转换为链上交易。赞助商的反应非常热烈，项目赢得了 The Graph、Gnosis、AAVE、Gateway 和 Taiko 的五项一等奖。在黑客松后的几个月中，Brian 经历了三个阶段：2023 年 11 月的封闭测试、2024 年 2 月的公开测试，以及 2024 年 7 月的正式发布。AI 代理狂潮来袭后，团队接触的 VC 没有一个关心路线图、牵引力或团队技能。他们只问关于 TGE、锁定期和与其他代币竞争的策略，而不是与其他应用竞争。因为这些原因，团队未能筹集到种子轮资金。团队发现每天都在消耗种子前期资本用于基础设施成本，却没有清晰的路径来扭转趋势或继续执行路线图。

5 月 19 日，据 @ai_9684xtpa 分析称，近一周 Binance Alpha 连上 4 个 AI 项目：PRAI / AGT / REX / XTER，目前已知 VC / KOL 成本的两个项目，均未「回本」。其中 PRAI 在消化完空投抛压后币价相对稳定，一直在 0.08 美元上下（VC 成本价 0.1 美元-0.12 美元）；此前 Privasea 的融资在隐私赛道也是「教科书级别的案例」，14 个月估值暴涨 36 倍，一路窜到隐私赛道估值前三名，还和 Amber Group 及 GSR Markets 明牌签了做市协议。XTER 在官宣上线 alpha 后，暂报 0.25788 美元（VC 成本价 0.3 美元）。

不要为了融资而妥协选择投资人。
作者：rosie
编译：深潮TechFlow
在这个行业里，我们或多或少都要和风投（VC）打交道。有些风投是天赐之物，但大多数并不是。以下是一份“野外辨识指南”，帮助你在为时已晚之前认清他们的真面目。
免责声明：这篇文章是讽刺作品。如果你感到被冒犯，那你可能属于1-9类中的某一类。
创作本文时没有伤害任何风投。
1.反空投布道者
他们会高谈阔论“构建真正的价值”，但一旦他们的代币解锁，就会立刻抛售。他们真正的意思是：“我们不支持你做空投，但我们自己的空投我们会照收不误。”这些人会在你的项目暴跌80%时教你如何设计代币经济学（Tokenomics）。风投抛售俱乐部的第一条规则是：你不能谈论风投抛售俱乐部。
2.营销家族推销员
他们投资了5万美元，现在却想通过逼你花6万美元雇佣他们表亲的营销公司来回本。这家营销公司只有三个客户：你和另外两个同样是这家风投投资的项目。他们的营销策略？找几个买了同款NFT的网红发付费推文。

3.过时理论家
他们的投资理念自2021年以来就没更新过。还在谈论“Web3社交”和“元宇宙基础设施”，但在你做演示时，偷偷在桌下搜索“TEE技术是什么”。不过现在只要你的商业计划书里有“AI”字样，他们绝对会投。
4.创始人友好型失踪者
他们会花三周时间深入研究你的项目，让你填17张表格，介绍你认识他们的整个团队，但当需要打款时却完全消失。六个月后，他们会在推特上祝贺你从其他投资人那里成功融资。
5.传统金融转行侠
2022年才加入加密行业，但绝不会让你忘记他们曾经在高盛工作。他们可能现在活跃在Crypto Twitter（CT），但依然沉迷于在LinkedIn上炫耀过去的经历。他们的全部价值增值服务是“专业邮件模板”和“股权结构最佳实践”。从没用过硬件钱包，还会问“Gas费是什么”。
6.FOMO急先锋
几个月来完全无视你的项目，直到看到另一家风投在推特上提到你的领域。突然间，他们跑到你的私信里要求“紧急通话”。他们会给出糟糕的投资条款，并附带24小时的爆炸性截止时间。而你一旦接受，他们却又花3周才把文件发过来。

7.长期主义纸手党
他们看了一场Cathie Wood在CNBC的采访，听她说比特币到2030年会涨到150万美元，从此开始不停重复“我们是长期主义者”“我们和创始人对五年愿景高度一致”。然而，一旦市场下跌30%，他们就会恐慌性抛售，并把责任推给“不可控的市场环境”。不过，他们还是会坚持保留董事会席位。
8.空头思想领袖
他们靠着转发别人的观点积累了5万粉丝。置顶推文是关于“建设者文化”（builder culture），但他们自己从未真正建设过任何东西。他们会提议“指导”你的项目，条件是拿走2%的代币份额。而他们的建议通常是：“你试过让匿名推特网红帮你宣传吗？”

9.早期投资高要求者
他们会装出一副投资你种子轮是“恩赐”的样子，但却要求享受B轮的优待。你需要每天更新进展，允许他们控制董事会，并直接接触你的开发团队。他们会在周日晚上11点发消息问你：“快速问一下——什么时候能买兰博基尼？”
10.真·建设者独角兽
他们会问正确的技术问题，经历过多个周期，不会浪费你的时间。他们提供的不仅是资金，还有实际的价值。他们理解你的愿景，因为他们自己也曾身处行业前线。
他们就像独角兽——你可能觉得他们不存在，但一旦找到，你再也不会考虑其他风投。
最后的建议
不要为了融资而妥协选择投资人。找到合适的合作伙伴，是项目成功和半年后转型为“面向DeFi用户的AI驱动Web3社交层”（译者注：讽刺只有宏大叙事和口号而不落地）之间的关键差异。

ChainCatcher 消息，ChainCatcher 将于今日 20:00（UTC+8）举办「加密 VC 吐槽大会」X Space 活动。出席本次 Space 活动嘉宾有：Vernal创始人兼火币联合创始人 Du Jun、Hash Global 创始人 KK 、Generative Ventures 合伙人 Will Wang、Waterdrip Capital CEO Jademont 以及 NGC Ventures 投资总监 Henry。 今晚八点，锁定 ChainCatcher X Space，逆风求生，破局求变，和我们聊聊一级投资那些事！

上轮周期是加密 VC 的黄金时代，VC 在 2021 年投资了 290 亿美元，2022 年攀升至 333 亿美元。然而，2024 年投资额仅为 137 亿美元，远低于峰值。加密 VC 的回报表现令人失望，许多项目估值过高，代币价格崩盘，退出渠道受阻。比特币从 1.5 万美元升至近 11 万美元，年化收益率约 94.28%。
解锁机制不完善，VC 在熊市阶段退出困难。热门项目成功率低，市场热度不高，部分 VC 被边缘化，缺乏话语权和回报。VC 的角色正在失效，项目方通过 KOL 和交易所吸引资金，VC 的影响力下降。
VC 需回归基本面，关注实际应用场景和可持续收入模型，提供技术支持和市场资源。2025 年市场酝酿新机会，VC 需以专业视角重新定义角色。

4 月 14 日消息，据 HashKey Capital 成员 Rui 与 ArkStream Capital Founding Partner Ye Su 在 X 爆料，加密货币项目 MANTRA（OM）是一个“地推 OTC 盘”，OTC 规模达 5 亿美元，采用“新的 OTC 代币接老的 OTC 抛盘”的模式循环运作，直到最后解锁的筹码“ OTC 不动”爆掉。
据爆料称，2023 年，当 OM 代币 FDV 跌至 2000 万美元几近弃盘时，在中间人的撮合下，一家中东资本介入收购，仅保留了首席执行官职位。该中东资本拥有大量豪宅、度假村等实物资产，随后将 OM 包装成实物资产代币化（RWAfi）项目。
Ye Su 称，在高度控盘下，OM 创下币安 2024 年最高涨幅，实现 200 倍增长，该团队近期仍在推销“OTC 盘”业务。

 Framework Ventures 联合创始人 Vance Spencer 在 X 平台发文表示，当前局势错综复杂，国际贸易已彻底瘫痪，实体行业岌岌可危，大规模失业潮即将来袭，随后政府将不得不推出大规模刺激计划来挽救必然到来的经济衰退。
在这一市场环境下，应首选不受关税影响的投资品类，以及特朗普公开示好的领域。除加密货币外，或许只有黄金、铀等具有刚性需求的特殊大宗商品符合标准。在加密货币市场内部，应重点关注基本面扎实、实施回购、采用率增长的资产，或能抢占市场份额的小市值币种。稳定币、DeFi、新兴公链最可能走出独立行情。整个加密行业将与私募市场共同陷入消耗战——团队会陆续崩盘、资金枯竭或边缘化，风投募资难度加剧，资本供给逐步萎缩。这未尝不是好事，这个行业本就需要淘汰半数 VC 资金和垃圾项目。
Spencer 补充表示，多年来从未对加密市场如此乐观。价格走势、采用率与基本面的三重共振，预示着加密生态众多资产将迎来 10-20 倍涨幅。Framework 将增持高流动性优质资产，同时布局早期风投。FTX 崩盘后那种"闭眼投都能赚 2-3 倍"的行情不会重演，精挑细选才是王道。

Arthur Hayes 发推表示，最新一代美国股票投资者太习惯于结构性上行牛市。这更像是一种例外，而不是全球常态，有很多例子表明，即使潜在的经济增长良好，股市也会持续10年的横向/区间波动。
预计市场将为能够快速适应并蓬勃发展的交易者类型提供完美的环境，但对于许多私人导向的策略来说，市场将极其悲观。如果特朗普继续其政策选择，PE 和 VC 的预期回报应该会大幅下降。

Sign App 计划在5月中旬上线，这之前将进行 SIGN TGE。Sign 联创 Xin Yan 表示，TGE 只是一个开始，Sign App 的上线将成为用户通过贡献获取奖励的主要门户。去年，EthSign 升级为 Sign，重新梳理产品逻辑，并建设社区“Orange Dynasty”。Sign 不想成为下一个 VC 币，强调社区建设和去中心化。Sign 的产品包括 TokenTable 和 Sign 相关业务，计划在20个国家推广区块链公共服务。Sign App 将成为信息和服务的分发渠道，计划通过代币经济模型激励用户贡献。Sign 还关注超主权世界的基础设施建设，强调区块链作为分配优质服务的平台。Sign 计划通过与政府合作推出创新项目，满足政府需求。Sign 还在探索 AI 与区块链的结合，提供智能合约服务。Sign 强调社区建设的重要性，推出 SBT 系统激励社区成员。Sign 购买比特币激励圈外用户，计划通过经济模型设计建立长期主义社区。Sign 关注加密市场趋势，认为社区驱动项目将成为主流。团队注重表达能力和文化输出，强调主动参与构建新秩序。

加密 VC 过度集中于公链，造成了基础服务、协议投资不足和资金分配的不平衡。过去两年中，加密风投优先投资于公链，导致新的 Layer 1 和 Layer 2 网络激增，但生态系统缺乏高质量协议。这种策略带来了显著回报，但也制造了基础服务的瓶颈，如跨链桥、钱包、预言机等。新链往往依赖次级替代方案，增加了开发者和用户的摩擦。协议方面，许多新协议的估值相形见绌，导致投资不足，公链基金会被迫孵化业余团队，增加了吸引资本和安全性的风险。货币市场是顶级公链的命脉，但缺乏经验的团队托管削弱了链的可用性和信任度。去中心化交易所的缺失或质量不佳也阻碍了公链的成功。经济激励偏向于投资新的 L1 和 L2，而非协议，导致不平衡。解决方案包括提高协议估值、减少 L1/L2 投资、协议变成自己的链等。如果不解决这些问题，加密行业将面临停滞风险，VC需要重新调整投资优先级。

风投机构与创始人之间的错位正在推动创始人转向其他融资渠道。
原文作者：0xLouisT原文编译：深潮 TechFlow山寨币正在持续失血——为什么？是因为高 FDV，还是 CEX 的上市策略？难道 Binance 和 Coinbase 应该直接用 TWAP（时间加权平均价格）将其资金投入到新山寨币中？ 真正的罪魁祸首并不新鲜——这一切都可以追溯到 2021 年的加密风投泡沫。在本文中，我将剖析我们如何走到今天这一步。在接下来的文章中，我会探讨这种现象对项目、流动市场的影响，未来可能的趋势，并为当前环境下创业者提供一些建议。ICO 狂潮（2017-2018）加密行业本质上是一个高度流动性的行业——项目可以随时发行代币，这些代币可以代表任何事物，不论其处于何种阶段。在 2017 年之前，大多数交易活动都发生在公开市场，任何人都可以通过中心化交易所直接购买代币。然后，ICO（首次代币发行）泡沫到来了：一个疯狂投机的时代，很快被骗子所利用。它的结局和所有泡沫一样：诉讼、欺诈以及监管打击。美国证券交易委员会（SEC）介入，使得 ICO 几乎成为非法行为。为了避免美国的司法系统，创始人不得不寻找其他方式来筹集资金。风投狂潮（2021-2022）随着散户被迫退出，创始人转向了机构投资者。从 2018 年到 2020 年，加密风投领域逐渐发展壮大——一些公司是纯粹的风投机构，另一些则是对冲基金，将其资产管理规模（AUM）的一小部分分配给风投押注。在当时，投资山寨币是一种逆向操作——许多人认为这些代币最终会归零。然后，2021 年来了。牛市让风投的投资组合（至少在账面上）迅速飙升。到 4 月，许多基金的回报已经达到了 20 倍甚至 100 倍。加密风投突然看起来像是「印钞机」。有限合伙人（LPs）蜂拥而至，渴望搭上下一波浪潮。风投机构纷纷募集新基金，其规模是之前的 10 倍，甚至 100 倍，他们确信能够复制这些惊人的收益。来源：Galaxy Research此外，还有一些心理学上的原因解释了为何风投对 LPs 如此具有吸引力，我在之前的一篇文章中对此进行了详细分析：加密领域风投多于流动资金的真正原因。宿醉期（2022-2024）：加密风投的困境与转型然后，2022 年接踵而至：Luna 崩盘、3AC（三箭资本）破产、FTX 倒闭——数十亿美元的账面收益在一夜之间化为乌有。与普遍的看法相反，大多数风投并未在市场高点套现。他们和其他人一样，一同经历了市场崩溃的下跌过程。而如今，他们面临着两大难题：失望的有限合伙人（LPs）：曾经为 100 倍回报欢呼的 LP 们，现在却要求尽快退出，给基金施加压力，迫使他们提前降低风险并锁定收益。过多的资金：市场上有大量未动用的风投资金（dry powder），但优质项目却供不应求。许多基金为了满足投资门槛并为下一轮融资铺路，选择将资金投入经济上不合理的项目，而不是将资本返还给 LPs。如今，大多数加密风投陷入了困境：无法募集新基金，手中持有的是一堆注定会按照「高 FDV 归零」剧本发展的低质量项目。在 LP 的压力下，这些风投从长期愿景的支持者转变为短期退出的追逐者。他们频繁抛售由风投支持的大型代币（如替代 L1、L2 和基础设施代币），而这些代币的高估值正是他们自己人为推高的。换句话说，加密风投的激励机制和时间框架发生了显著变化：2020 年：风投是逆向思维者，资金短缺，专注于长期发展。2024 年：风投变得拥挤、资金过剩，且更加短视。我认为，2021-2023 年的风投基金表现将大多低于预期。风投的回报遵循幂律分布（power-law distribution），少数赢家弥补多数失败者。但由于被迫提前抛售，这种模式会被打破，导致整体表现减弱。如果你想了解更多关于风投回报的平均数据，我之前写过一篇相关的文章。不难理解为何越来越多的创始人和社区对风投持怀疑态度。风投的激励机制和时间表与创始人的目标不一致，这种错位正在推动以下趋势的转变：社区驱动的融资：项目更倾向于通过社区力量筹集资金，而非依赖风投。长期支持的流动资金：相比风投，流动性资金正逐渐成为长期支持代币的主力。评估流动性 / 风投周期追踪风投资金与流动市场之间的资本流动至关重要。我使用一个指标来评估风投市场的状态。虽然它并不完美，但非常有参考价值。我假设风投会在三年内线性部署其 70% 的资金——这似乎是大多数风投的趋势。VC 3y 线性部署可视化基于@glxyresearch 提供的风投筹资数据，我应用加权总和模型，结合 16 个季度的部署率来估算系统中剩余的未动用资金（dry powder）。在 2022 年第四季度，约有 480 亿美元的风投资金尚未部署。然而，随着新一轮筹资停滞，这一数字至少已经减半，并且仍在继续下降。VC 未启动资金可视化图表接下来，我将每季度剩余的风投资金与 TOTAL2（加密市场总市值剔除比特币的部分）进行比较。由于风投通常投资于山寨币，TOTAL2 是最好的代理指标。如果风投资金相对于 TOTAL2 过多，市场将无法吸收未来的代币生成事件（TGE）。对这些数据进行归一化后，可以揭示流动性 / 风投比率的周期性特征。加密风投与流动市场：周期性规律与未来展望通常，处于「风投狂热」（VC euphoria）区间时，流动市场的风险调整后回报往往优于风投。而「风投投降」（VC capitulation）区间则更为复杂——它可能意味着风投正在放弃，也可能表明流动市场出现过热。和所有市场一样，加密风投与流动市场遵循周期性规律。2021/2022 年积累的过剩资本正在迅速消耗殆尽，这使得创始人筹资变得更加困难。与此同时，资金枯竭的风投机构在交易和条款上变得更加挑剔。我将在此停笔，而下一篇文章将深入探讨这一现象对流动市场的影响。总结近年来的风投基金表现低迷，风投机构正转向短期抛售，以向 LPs 返还资本。许多知名的加密风投机构可能无法在未来几年存活下来。风投机构与创始人之间的错位正在推动创始人转向其他融资渠道。风投资本的过度供应导致了不合理的资源分配，我将在后续的文章中对此进行详细分析。未完待续...

本文梳理了大家对于加密做市商（主要指服务项目上 CEX 的做市商）常关心的一些问题和参考解答。从加密做市商的分类、操纵市场的庄家、监管部门起诉或调查的情况，到做市商的合作模式、操纵行为、投资动态等方面进行了详细介绍。同时探讨了做市商与项目方的合作模式、做市商的内卷现象以及监管对做市商作恶的难约束等问题。

本文探讨了加密货币市场中 VC 币和 Meme 币的现象及其问题。VC 币在早期通过风险投资（VC）解决了 ICO 的乱象，但也带来了利益冲突和项目发展问题。Meme 币则因其娱乐性和投机性吸引了大量关注，但也存在欺诈和市场扭曲的问题。文章分析了 Web3 项目中存在的关键问题，如项目的持续建设动力和公平性，并提出了可能的解决方案。最后，作者对未来牛市的可能性进行了预测，认为比特币生态与 Layer 2 创新以及 AI 与 Web3 的结合领域可能成为下一个牛市的驱动因素。

从Yescoin创始人被带走谈起。

作者：苏雨辰
一、Yescoin与TON的“宿命轮回”
最近Yescoin创始人被帽子叔叔带走这件事在推特上闹的沸沸扬扬，记得一个月前张弛还在更新自己的创业反思，而数以百万的用户在去年也玩过这个Telegram点击小游戏。

顺着好奇心发现其中披露的信息中提到“24年5月错失最佳发币机会”，不禁让我想起半年前TON生态的疯狂。
那时，VC和KOL们高喊着“TON将成为Web3的微信”，社媒上铺天盖地的“点击即暴富”的神话，交易所争抢上线TON生态项目，散户们疯狂注册Telegram小号“撸空投”……而如今，Yescoin的困境像一面镜子，折射出TON生态从巅峰到滑落的抛物线轨迹...
二、潮起：VC、交易所与TG的“三重奏”
1. VC造势：从叙事到拉盘的精密设计2024年，Pantera Capital高调喊单TON，将其定位为“Web3超级应用入口”，点燃市场情绪。彼时，TON链上TVL两个月暴涨20倍至6亿美元，用户增速碾压以太坊。VC们深谙“流量即估值”的逻辑：Telegram的10亿用户池，是任何公链无法企及的“富矿”。

2. 交易所抢滩：流量洼地的“收割竞赛” 币安、OKX等交易所迅速嗅到商机，争相上线TON生态项目。Notcoin、Catizen等小游戏凭借“零门槛+社交裂变”迅速出圈，Notcoin用户量突破3500万，Catizen两个月吸粉2000万，上线即十亿市值。Telegram用户涌入交易所的盛况，像极了Web2时代的“拼多多式裂变”，而交易所需要的就是这份“数据增长”的财报故事。
3. Telegram的“阳谋”：支付与商业闭环Telegram创始人Durov多次公开支持TON，甚至推出内嵌钱包TON Space，打通“通讯+支付+游戏”的闭环。Tether在TON链上发行稳定币、官方推出500万美元开发者激励计划，每一步都指向将Telegram的社交帝国转化为加密经济体的野心。
也正是这三者的合谋，助推了TON生态的盛世。
早期参与者如果碰到了Notcoin、Dogs这些项目单号就是30美金。这一波也让一批从事跨境电商运营的TG号贩子赚的盆满钵满，有人直接一晚收入几百万刀，对于那时的我造成了不小的震撼：原来这就是TON生态的空投吗？
在币安上线了Notcoin、Dogs之后，这场大戏终于来到了最高潮——币安最终上线了TON，最高币价冲到8美元，紧接着又伴随Catizen和Hmster这几个明星项目的上线。
但作为TON生态的深度参与者，笔者也意识到了一个不容忽视的问题：空投的价值在TON上线币安之后开始迅速缩水，也就在此刻我开始做空TON生态代币，而回过头来看，这是一个无比正确的决策。
三、潮落：流量耗尽后的价值坍缩
1. 用户疲劳：从“全民狂欢”到“一地鸡毛”
到了TON生态中后期，项目方与交易所合推“TON生态月”，玩法仍旧是签到、拉人头、消耗gas的老三样。而交易所也逐渐清醒：所谓的“10亿用户池”转化率不足1%，且多数人只为薅羊毛而来。当币价从最高8美元阴跌至不到3美元，连最忠实的社区成员也开始抛售。
2. VC、交易所退场：叙事瓦解与资本套现
Pantera等早期投资者悄然减持，交易所上线TON系项目的频率骤降。曾经喊出“TON将超越微信”的分析师们，开始转向AI和其他新兴叙事。而Telegram早已通过生态合作赚够手续费，并在2024年实现盈利，只留下散户对着抛物线般的K线图哀叹：说好的web3微信呢？
TON生态的项目方由早期的Catizen、Hmster等小游戏扩展到最后越来越多的小游戏和DeFi应用，但其实只不过换了一个壳子，并没有实质性的创新。

作为目击者和见证人也看着TON生态估值从10亿美金到1亿美金再到几百万美金市值，币安在Hmster之后再无TON生态项目上线。眼看它朱楼起宴宾客，眼看它楼塌了。

结尾：梦醒时刻，继续追风
在TON生态起步的时候，笔者曾购买了32个TON，并寄希望于通过这32个TON完整经历telegram的崛起过程，成为web3微信这样的超级app，让TON网络的钱包余额像黄金一样不断升值。
但现在梦醒了。它让我们看清VC的镰刀、交易所的流量魔术，以及人性在暴富诱惑下的集体癫狂。 TON的故事尚未终结，或许正如Durov所说：“Telegram永远属于反抗者。”

只是下一场反抗，不该是对自我理性的背叛，而你我能否比VC更早嗅到风向，比交易所更快按下按钮？

3月5日消息，Bearchain创始人Smokey在接受Unchained播客采访中提到，Bearchain的设计初衷是为了解决流动性与安全性之间的矛盾，同时为链上的应用提供更大的激励。他还指出，Bearchain选择与以太坊虚拟机（EVM）完全兼容，以降低开发者的入门门槛，并吸引更多开发者加入生态。他强调，Bearchain的文化定位为“无限经济游戏的游乐场”，通过趣味性和包容性的社区文化吸引了大量用户和开发者。
关于向VC出售34%代币的决定。他坦言，如果可以重新开始，团队可能不会向VC出售如此高比例的代币，团队正在通过回购部分代币从而降低对社区的稀释影响。此外，他还回应了代币价格波动和通胀问题，表示团队将通过治理和经济政策调整来优化代币经济模型。未来，Bearchain将逐步推出其L2扩展解决方案，并进一步完善流动性证明机制。

币界网消息， 3月5日消息，Berachain的匿名联合创始人Smokey the Bera在接受Un Chained采访时表示：“我不认为批评完全错误。如果能重来一次，而且团队能从零开始，我们可能不会把那么多的供应卖给风险投资公司。事实上，大部分供应是在2022年初的种子轮出售的。当时我们觉得这可能是个有趣的事情，但没想到它能发展到现在这么大的规模。所以我认为这些批评是有道理的。事实上，随着时间的推移，我们一直在努力回购那部分种子轮及之后A轮等轮次的供应，这样我们就能尽量减少社区因这些股份而遭受的稀释。”

币界网消息， 1confirmation 创始人 Nick Tomaino 在 X 平台发文称，在过去十年中，加密团队筹集了大量风险投资，随后进行了大规模代币锁定、小额浮动和大力营销，以操纵价格和 FDV 并吸引散户。毫无疑问，还有其他内幕游戏，比如付费做市商创造流动性或只是故意进行代币内幕竞标，但最基本的“加密 VC ”剧本是：

- 筹集 1 亿美元以上资金，并通过精彩的叙述炒作这笔交易；

- 推出区块链；

- 将 50 %+代币分配给内部人员；

- 创建超 1 亿 枚的代币总供应量；

- 代币上线时解锁总供应量的 20% 或更少；

- 执行大规模付费营销活动。

随便如何评价这个剧本，但事实是它的效果非常好，市值排名前 10 的代币中有 4 个都执行了这个剧本，并创造了超过 2500 亿美元的价值。 展望未来，最大的问题是，这种模式是否会继续有效？但根据最近的 Memecoin 的哄抬和抛售，似乎还有很长的道路要走。

无论在中美，VC作为一种投资资产类别，最好的时代已经过去。Consensus HK会议上，作者YettaS感受到VC行业的困境，包括资金募集困难、人员离场、转型战投等现象。文章探讨了VC面临的挑战，包括流动性变革、信任机制重塑以及Meme融资模式的崛起。作者认为，VC必须适应变化，找到长期支持与短线博弈思维的平衡点，同时强调优秀创始人的重要性。

 目前距离 Solana 史上最大规模的代币解锁（价值 20 亿美元）还有一周时间，3 月 1 日将有 1120 万枚 SOL 解锁流通。代币解锁可能会给 Solana 带来巨大的抛售压力，因为与今天的价格相比，很大一部分锁定的代币是在 FTX 拍卖会上以折扣价购买的。
加密分析师 Artchick.eth 表示，未来三个月将有超 1500 万枚 SOL（约 25 亿美元）进入流通，其中大部分由 Galaxy Digital、Pantera Capital 及 Figure 等机构通过 FTX 拍卖以 64 美元每枚 SOL 购入。Galaxy 以 64 美元购入的 SOL 仍有丰厚利润。
同样，加密货币交易商 RunnerXBT 提到，现在是购买 Solana 的“危险”时期，并强调一旦 SOL 解锁，Galaxy Digital、Pantera 和 Figure 将分别获得 30 亿美元、10 亿美元和 1.5 亿美元的未实现利润。（Cointelegraph）