以太坊：Fidelity拟为以太坊ETF加入质押收益

Fidelity正推动旗下现货以太坊 ETF 增加质押功能。公司披露称，已向美国证券交易委员会提交修订后的注册声明，计划让 Fidelity Ethereum Fund（FETH）可将最多 100% 的 ETH 持仓用于质押，并把扣除相关成本后的净收益按季度以现金形式分配给股东。

这份文件目前仍属初步版本，相关安排尚未生效。只有在注册声明正式生效后，基金才可启动质押。

最多可质押全部持仓

截至文件提交时，FETH 净资产约为 8.98 亿美元。按照披露内容，基金通常可将接近全部 ETH 用于质押，但仍需保留部分资产，以满足赎回、费用和日常流动性需求。

Fidelity 表示，若注册声明生效，质押可在“可行情况下尽快”启动。不过，收益分配并非固定，也不保证每期都有相同回报。必要时，基金还可能出售部分 ETH，以筹集现金用于分配。

托管方和节点运营方已列明

文件显示，Anchorage Digital Bank、BitGo Bank & Trust 以及 Fidelity Digital Assets 将担任托管方，Blockdaemon、Figment 和 Galaxy 被列为节点运营方。

公司同时披露，质押结构仍面临常见风险，包括罚没、质押激活或退出期间的临时限制等。这些情况可能导致赎回结算时间拉长，部分赎回也可能改为现金方式完成。

获批后将提升产品竞争力

FETH 自 2024 年 7 月推出以来，累计净流入约 21.3 亿美元。若此次调整获批，这只基金将从单纯提供 ETH 价格敞口，扩展为同时提供质押收益的产品，有助于提升与同类产品的竞争力。

近期美国现货以太坊 ETF 资金流有所波动。数据显示，这类产品连续两个交易日出现净流出，合计约 1630 万美元，此前一周则录得 2.449 亿美元净流入，为 4 月中旬以来最佳单周表现。尽管短线资金面改善，当前全市场以太坊 ETF 净资产总额仍约为 104.8 亿美元，整体表现仍受加密市场走弱影响。

补充信息：美国国税局在 2025 年 11 月发布安全港公告，允许符合条件的加密信托在维持原有税务处理方式的同时参与质押，并要求净质押收益至少按季度分配。此前 Grayscale 已为现有现货加密 ETF 增加质押功能，BlackRock 也在 2026 年 2 月推出独立质押型产品 ETHB。