受欧洲大陆较低借贷成本的吸引，大型美国公司正以创纪录的速度涌入欧洲债券市场。由于特朗普总统关税政策的不确定性引发市场大幅波动，这些公司也借此机会实现了融资来源多元化。

据彭博汇编的数据，欧洲央行利率为 2.25%，美联储利率维持在 4.25% 至 4.5%显示0.018% 至 0.2% 的收益率利差使得美国公司借入欧元的成本显著降低。值得注意的是，欧洲利率被人为地压低，因此只要欧元兑美元不升值太多，美国公司在更便宜的地方借款就是有意义的。

美国公司债券指数平均收益率报5.3%，欧洲同类债券收益率报3.18%，上个月两者之间的差距创三年来最大。谷歌母公司Alphabet Inc.在美国融资50亿美元后，第二天又融资67.5亿欧元。该公司2037年到期的欧元债券票面利率为3.375%，2035年到期的美元债券票面利率为4.5%。

金融研究数据显示企业借贷转向欧洲

金融研究数据证实，美国企业正以前所未有的速度跨大西洋对冲风险。辉瑞公司 (PFE)、Alphabet Inc. (GOOGL) 等公司在 2025 年发行了创纪录的超过 830 亿欧元欧元债券（较 2024 年增长 35%），占欧元企业整体发行量的近 14%。特朗普关税乱局、穆迪下调美国评级以及美元波动引发的担忧，促使这些公司寻求其他欧洲融资途径，以防国内市场冻结。

Tolou Capital Management 创始人斯宾塞·哈基米安 (Spencer Hakimian) 表示，美国公司前往欧洲以欧元筹集资金，因为在法兰克福借款显然比在纽约更稳定、更容易、更便宜。

“作为一名首席财务官或财务主管，你现在使用欧元是没有错的……这是一个有吸引力的相对成本，在稳定的环境中，票面利率较低，而不是在美国冒着未知的风险。”

–法比安娜·德尔坎托，三菱日联金融集团欧洲、中东和非洲地区资本市场联席主管

美国银行国际业务总裁伯纳德·门萨也指出，欧洲是一个极其富裕的地区，但其中很大一部分资本被大量出口到美国，而不是在欧盟内部进行有效的再投资。他补充说，尽管这一机会仍然存在，但欧盟尚未完全抓住。

Shannon 更青睐反向洋基队债券，而非美元计价债券

TwentyFour Asset Management 的投资组合经理 Gordon Shannon 表示，他倾向于将美国债券反转为美元计价债券，因为他宁愿持有德国国债，也不愿持有美国国债加拿大皇家银行 BlueBay 固定收益投资组合经理 Kaspar Hense 也表达了与 Shannon 相同的观点，他认为，美国高额债务和赤字导致国债收益率持续走高，这意味着美国家庭和企业的借贷成本居高不下。

欧洲央行目前的存款利率比美联储低1.75%，这使得欧元借款成本大幅降低。无需将债务转换为美元的公司节省了更多资金。即使是那些进行美元转换的公司，也能获得一些优势，例如成本更低。

投资者预计，欧洲央行继今年1月将利率降至2.75%后，今年还将至少降息三次。与此同时，美国通胀压低了美联储降息的预期，交易员目前预测到2025年底美联储仅会小幅降息一次。

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