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GoinGecko:2025 年第二季度加密行业报告
首页 > 业界 > 区块链 2025-07-17 22:30
摘要
2025 Q2 加密行业7 大亮点 。
币界网报道:

作者:CoinGecko 翻译:善欧巴,

在年初的低迷开局之后,加密市场在 2025 年第二季度强势反弹。总市值上涨 +24.0%,回升了 6,636 亿美元 的失地,以 3.5 万亿美元 收官,逼近年初高点。但在这轮反弹背后,市场内部结构却呈现出更复杂的图景。

尽管比特币重返 10 万美元 关口、Circle 的重磅 IPO 引爆投资热情,现货交易量却连续第二个季度下滑。资金几乎全部流入比特币,推动其市值占比升至 62%,而山寨币整体依旧低迷。以太坊虽然季度表现坚挺,但依旧低于年初价格。

与此同时,交易行为发生显著变化:去中心化交易所(DEX)在现货和永续合约交易量方面均创下历史新高,PancakeSwap 和 Hyperliquid 成为各自赛道的最大赢家。随着资金从中心化交易所流出,越来越多交易者转向 DEX,标志着加密交易方式正在经历一场深刻转变。

本期《2025 年 Q2 加密行业报告》全面涵盖:

宏观市场格局

  • 比特币 & 以太坊分析

  • DeFi 与 NFT 生态纵深洞察

  • 中心化(CEX)与去中心化(DEX)交易平台的最新趋势

我们已经为你总结了报告中的 7 大亮点,但强烈建议你阅读完整的 50 页幻灯片以获取更多细节。

CoinGecko《2025 Q2 加密行业报告》7 大亮点

  1. 总市值季度回升 +24.0%,达 3.5 万亿美元,基本恢复至年初高点

  2. 比特币站上 $100,000 并创下历史新高,市值占比达 62.1%

  3. 以太坊季度从 $1,805 涨至 $2,488,但仍低于年初的 $3,337

  4. Circle 成为 2025 年首个重大加密 IPO,认购超额 25 倍,股价最高达 $299,较发行价上涨 +864.5%

  5. 尽管市场反弹,中心化交易所(CEX)现货交易量环比下降 -27.7%,至 $3.9 万亿美元

  6. 去中心化交易所(DEX)现货交易量环比增长 +25.3%,DEX:CEX 占比创历史新高

  7. DEX 永续合约交易量也创季度新高,达 $8,980 亿

1. 加密货币总市值反弹 +24.0%,2025 年 Q2 达到 3.5 万亿美元,接近年内高点

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2025 年第二季度,加密货币总市值强劲反弹,回升 6,636 亿美元,涨幅达 +24.0%,季度收于 3.5 万亿美元,基本抹平 Q1 的 -18.6% 跌幅,接近年初高点。

尽管市值回升,日均交易量继续下滑,环比下降 -26.2%1,078 亿美元,这是现货交易量连续第二个季度下降。2025 年 Q1 的日均交易量为 1,460 亿美元

2. 比特币重返 $100,000 并创下历史新高,市值占比升至 62.1%

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比特币(BTC)市值主导地位持续上升,2025 年 Q2 增加了 +3.0 个百分点,年初至今累计增长 +7.6 个百分点,季度末达 62.1%。资金流持续偏好 BTC,而非山寨币。

以太坊(ETH)则略微回升 +0.8 个百分点,占比升至 8.8%,从 Q1 多年低点略有恢复,也是前七大加密资产中唯一占比上升的资产。稳定币和其他大市值加密资产的市场份额略微下降,“其他(Others)”类别减少 -2.0 个百分点,至 13.7%,反映出山寨币市场整体仍然疲软。

3. ETH 价格从 $1,805 涨至 $2,488,季度涨幅 +36.4%,但仍低于年初的 $3,337

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ETH 在 2025 年第二季度收于 $2,488,季度上涨 +36.4%,表现优于其他主流币种如 BTC、SOL、XRP 和 BNB。但仍未恢复至年初的 $3,337

尽管 ETH 呈现出强劲上涨动能,日均交易量从 Q1 的 $244 亿下降至 Q2 的 $195 亿。尽管机构正在增持,这或许说明大额交易正通过 OTC 经纪商完成。

Q2 平均 Gas 费继续下降,日均为 3.5 Gwei,相比 Q1 的 6.9 Gwei 有明显下降。然而,链上活跃度有所提升,日均交易笔数从 120 万上升至 130 万笔

4. Circle 成为 2025 年首个加密重大 IPO,超额认购 25 倍,股价最高涨至 $299,较发行价上涨 +864.5%

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虽然不是第一家,但 Circle 于 2025 年 6 月 5 日在纽约证券交易所(NYSE)上市,极大激发了加密公司在美国寻求 IPO 的热情

尽管最初市场对其估值存在担忧(许多人认为其被高估),此次 IPO 依然大获成功,超额认购超过 25 倍

CRCL(Circle 股票代码)在 IPO 后的股价表现极为剧烈。尽管发行价为每股 $31,但首日收盘即达到 $83.23。随后股价持续上涨,在 6 月 23 日创下历史新高 $298.99,较发行价暴涨 +864.5%

Circle 的 IPO 巨大成功,也提升了市场对其他计划上市的加密公司(如 Kraken、Gemini 和 Grayscale)的期待。

5. 尽管市场x反弹,中心化交易所(CEX)现货交易量环比下降 -27.7%,2025 年 Q2 为 3.9 万亿美元

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在 2025 年第二季度,主要的中心化交易所(CEX)现货交易总量为 3.9 万亿美元较第一季度的 5.4 万亿美元下降了 -27.7%

Binance(币安)继续保持主导地位,整个季度市占率维持在 37%–39%。不过,尽管 Q2 市场情绪转向乐观、BTC 在 5 月创下历史新高,币安的月度交易量仍在 4 月和 6 月分别跌破 $5000 亿

在所有交易所中,只有 MEXC、HTX 和 Bitget 实现了季度增长,分别增长 +3.7%、+5.4% 和 +3.0%。值得注意的是,MEXC 和 HTX 分别上升至第 2 和第 3 位,取代了 Crypto.com 和 Bybit

相比之下,Crypto.com 季度跌幅最大,交易量从 Q1 的 $5602 亿 跌至 Q2 的 $2164 亿,环比下滑 -61.4%。这家曾连续两个季度占据现货交易所第 2 名的位置,如今已下滑至第 8。

6. 相比之下,去中心化交易所(DEX)现货交易量环比增长 +25.3%,DEX:CEX 比创下历史新高

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2025 年第二季度,前十名去中心化交易所(DEX)的现货交易总量达到 8763 亿美元,较 2025 年第一季度的 6992 亿美元增长 +25.3%。随着交易量大幅上升,DEX 与 CEX 的交易量比值(DEX:CEX)从 Q1 的 0.13 提升至 Q2 的 0.23,创下历史新高。

PancakeSwap 是季度增长最多的 DEX,交易量从 Q1 的 614 亿美元 激增 +539.2% 至 Q2 的 3926 亿美元。它现已成为交易量最大的 DEX,占 Q2 全部 DEX 交易的 45%。这一增长可归因于 币安于 5 月推出的 Binance Alpha,该功能将部分交易路由至 PancakeSwap。这也使得 BSC(币安智能链)成为最受欢迎的 DEX 交易链,超越了 Ethereum、Base 和 Solana。

Solana 上的 DEX 如 Orca、Meteora 和 Raydium 在本季度表现不佳,交易量分别环比下滑 -40.5%、-56.8% 和 -73.4%。随着市场注意力在 Q2 转移出 Solana 和 meme 币领域,流动性流向了其他链。

7. 去中心化交易所永续合约交易量也创下历史新高,2025 Q2 交易量达 8980 亿美元

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2025 年第二季度,Hyperliquid 持续扩大在前十大合约 DEX 中的领先优势,市场份额达到 72.7%,交易量高达 6532 亿美元,在所有 CEX 与 DEX 合约交易平台中排名第 8。

在前十大 perp DEX 中,只有 Hyperliquid、Aster(前身为 APX Finance)、RabbitX 和 EdgeX 实现了交易量增长。其中 Aster 表现尤为突出,Pro 模式上线后,其季度交易量翻倍增长

曾经引领合约 DEX 的 dYdX,在本季度交易量持续萎缩。Q2 的月均交易量仅为 53 亿美元,不到 2025 年 1 月水平的一半。

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