密歇根大学周五发布的数据显示，随着通胀担忧开始消退，美国消费者信心在 7 月初攀升至五个月来的最高水平。

初步信心指数达到61.8，高于6月份的60.7。虽然涨幅不大，但这是自2月份以来的最高值。不过，该指数尚未达到去年的水平，这表明人们尚未完全充满信心。

该指数的改善主要得益于美国人对物价上涨速度的预期下降。短期通胀预期从上个月的5%降至4.4%。

这是自2月份以来的最低水平。从长远来看，展望未来五到十年，人们预计物价平均上涨3.6%，这是五个月以来的最低长期预期。

关税和疲弱的就业预期仍然拖累乐观情绪

尽管数据有所改善，但担忧依然存在。密歇根大学调查团队负责人乔安妮·许（Joanne Hsu）表示，说，“消费者对商业状况、劳动力市场甚至自身收入的预期持续弱于一年前。”

但她补充说，近期消费者信心的回升表明，人们不再觉得今年早些时候最糟糕的情况正在发生。“最近两个月的消费者信心回升表明，消费者认为，4月和5月预期的最坏情况的风险已经降低，”乔安妮说。

希望的轻微增长似乎与股市上涨有关，股市上涨可能让人们感觉财务状况更加稳定。当前状况指数从64.8升至66.8，预期指数升至58.6。这些增幅并非巨大，但确实表明人们对现在和未来的感觉都略有改善。

调查结果也反映出了一些政治模式。民意调查的提振主要来自共和党人和政治独立人士，而民主党人则基本无动于衷。

最终回复是在 7 月 14 日收集到的，这距离唐纳德·特朗普总统签署预算法案已经过去了一周多的时间。延长减税并为有小费收入的员工引入了新的福利。这项法律可能在工资上涨中发挥了一定作用，但乔安妮警告称，未来任何有关加价或通胀上升的公告都可能直接导致市场情绪回落。

消费者保持活跃，支出增加

尽管人们对经济的情绪正在缓慢回升，但消费活动却反映出更强劲的势头。美国人口普查局的数据显示，6月份零售额增长0.6%，超过了大多数经济学家预期的0.2%。这一意外增长弥补了此前经济放缓的影响，尤其是汽车销售，这在过去几个月一直拖累着经济数据。

强于预期的零售数据引发了周四股市的上涨。华尔街迅速做出反应，认为该销售数据表明消费者尚未承受巨大压力。

替代性支出数据也显示出更多线索。美国银行美国经济学家施鲁蒂·米什拉指出，亚马逊Prime Day期间的在线支出以及近期的旅游活动看起来表现稳健。

“5月和6月的大部分时间，机场客流量都低于2024年的水平。6月最后四周同比下降了1.5%……但7月有所反弹。本月前两周，机场客流量同比增长了0.9%。这令人鼓舞，”Shruti在周四给客户的报告中写道。

但夏季后半段依然阴云密布。经济学家们正密切关注关税。部分进口关税将于8月1日生效，如果最终通过，可能会彻底重塑零售环境。这可能会引发华尔街分析师新一轮的经济衰退警告，他们已经看到消费行业举步维艰。

杰富瑞股票研究团队也发出了警告，称随着关税相关的通胀逐渐渗透到日常价格，该行业可能正走向“空洞”。杰富瑞的报告指出：“在我们追踪的九个类别中，有六个类别的消费者受访者报告价格上涨。”

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