在比特币近期盘整期间上涨的几种主要山寨币已经停滞，引发了整个市场疲软的迹象。

但该行业是否即将回调，还是当前的走势仅仅是另一轮上涨之前的宏观震荡？

比特币交易价格在 117,000 美元至 120,000 美元之间窄幅波动，在强劲反弹后进入盘整期。

受此影响，主要山寨币均出现上涨，自 7 月 15 日低点以来，以太坊上涨了 24%，Solana 上涨了 20%，XRP 上涨了 12%。

这种模式很熟悉：随着比特币趋于稳定，资本往往会转向顶级代币，从而推动短期的优异表现。

然而，过去几个月的“显著”反弹意味着顶级山寨币CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 表示，以太坊、Solana 和 XRP 等“短期内可能会出现回调”。解密.

CoinGlass 数据显示，以太坊卖单数量在当前价格的 10% 以内激增，表明可能存在抛售压力。该公司笔记这个负的 delta 值意味着“市场可能面临抛售压力”。

以太坊一直“引领涨势”，但近期卖价偏差的上升表明“可能出现局部逆转”，追踪实时社交和链上行为的平台 Elfa AI 的创始人 Tristan Teo 表示。解密。

加密货币基金管理公司 Merkle Tree Capital 的首席投资官 Ryan McMillin 表示，以太坊在“艰难运行”之后正在“喘息”。解密.

McMillin 警告称，50 万 ETH 正在排队等待赎回，这可能会“吓坏”以太坊的交易所交易基金流入.

尽管比特币在 120,000 美元左右的盘整被认为是健康的，但麦克米林也指出短期内存在杠杆多头清算的可能性。

这与莫雷诺的修正观点以及以太坊订单簿中观察到的短期疲惫迹象一致。

与此同时，Solana 也表现出类似的谨慎迹象；其未平仓合约（包括期货和永续合约在内的尚未结算的未平仓衍生品合约总数）已创下历史新高。

然而，其价格仍距峰值约30%。如此大幅的飙升通常意味着高杠杆，这强化了麦克米林对短期杠杆多头平仓的预期。

尽管短期信号表明可能出现回调，但总体趋势仍然积极。

麦克米林援引美联储降息的前景以及比特币与全球 M2 货币供应量的相关性表示，“下一步走势可能上涨”，并称近期山寨币市场的下跌是“噪音”。