Pump.fun 在未能维持近期高点以来的上涨势头后，进一步下滑进入下跌趋势。

自一个月前达到 0.0048 美元以来，Pump.fun [PUMP]在下降通道内交易，并触及 0.0025 美元附近的局部低点。

截至发稿时，PUMP 的交易价格为 0.002754 美元，日跌幅 3.85%，月跌幅 30.4%，反映出持续的抛售压力。这一疲软态势恰逢大股东明显抛售。

鲸鱼亏损退出

链上数据显示，一头巨鲸以巨额亏损平仓。根据……阿卡姆数据属于同一头鲸鱼的两个钱包抛售了价值 630 万美元的 PUMP 代币。

一个钱包存入了价值 321 万美元的 11.7 亿枚 PUMP 代币，而另一个钱包则卖出了价值 311 万美元的 11.29 亿枚 PUMP 代币。这位巨鲸从接近历史最高点开始，持续了三个多月的时间才开始积累 PUMP 代币。

随着价格下跌，该机构持续逢低买入，直到最近一次下跌才完全退出。PUMP 股价较高点下跌超过 50%，该机构的损失超过 500 万美元，约占总损失的 50%。

从历史上看，巨鲸亏本抛售往往反映出信心下降和对价格进一步下跌的预期。

这种抛售压力也出现在交易所。

据 CoinGlass 数据显示，Pump.fun 现货净流量在资金流出现大幅转变后转为正值。截至发稿时，现货净流量接近 50.9 万美元，较前一日的 -128 万美元大幅回升。

现货净流量为正通常预示着交易所资金流入增加，在需求依然疲软的情况下，这会增加短期抛售风险。因此，交易员们关注的焦点在于，内部买方支撑能否抵消这种压力。

回购计划面临压力测试

尽管巨鲸们在持续的熊市中纷纷抛售，但 Pump.fun 仍然通过代币回购继续积累 PUMP。

事实上，该团队在12月至今每天都在购买代币。例如，在过去的24小时内，该团队购买了价值120万美元的4.369亿枚PUMP代币。

12月份的总回购额约为1270万美元。这一举措有助于吸收部分卖方资金，但未能扭转整体趋势。

即便如此，价格走势表明，单靠股票回购不足以推动持续复苏。

超卖信号，但风险依然存在。

动量指标反映出持续的下行压力。

根据 TradingView 的数据，PUMP 的随机相对强弱指数 (Stochastic RSI) 已跌至 21，表明该代币已进入超卖区域。超卖读数通常反映出卖方力量强大，而非立即出现反转信号。

如果抛售持续，PUMP 可能跌破 0.0025 美元的支撑区域。为了削弱看跌结构，买家需要重新夺回 0.0029 美元附近的 20 日均线。

成功夺回一口价可能会打开向 EMA50 附近 0.0034 美元的上涨空间。

最后想说的话

• Pump.fun 近期的价格走势反映出市场正处于巨鲸抛售和持续内部买盘的双重夹击之下。
• 回购能否抵消整体风险情绪，可能会影响 PUMP 的下一阶段走势，因为交易员会重新评估信心。