• 狗狗币仍然严重依赖投机，几乎没有任何实际用途来支撑其长期价格走强。
• 狗狗币的无限供应造成持续的稀释，随着时间的推移悄然挤压其价值。
• 如果市场情绪持续减弱，到 2026 年，美元价格仍有可能回落至 0.05 美元至 0.06 美元区间。

狗狗币最初只是个玩笑，但一度却意外地赚得盆满钵满。2013年，两位朋友创建了狗狗币（DOGE），意在讽刺当时过于严肃的加密货币行业。柴犬表情包更是锦上添花。到了2021年，狗狗币的市值一度突破900亿美元，让早期的支持者意外获利。

那段辉煌时期并未持续太久。到2022年中期，狗狗币(DOGE)的价格已经下跌了超过90%的峰值。此前的暴涨主要由炒作和投机驱动，而非基本面支撑，一旦热度消退，其价格便所剩无几。即使在2024年底经历了一波强劲反弹之后，狗狗币四年来也未能创下历史新高，仅2025年一年，其价格就下跌了约62%。展望未来，目前的形势表明……这痛苦可能还没有结束。

投机只能支撑价格到一定程度。

在加密货币领域，实际应用案例的重要性往往超出人们的认知。比特币已经确立了其作为价值储存手段的地位。以太坊则为庞大的加密货币市场提供支持。生态系统去中心化应用程序。XRP 在 Ripple 的支付网络中扮演着桥梁货币的角色。这三者在 2025 年都创下了新高，这主要是因为市场对它们的需求不仅仅局限于交易平台。

狗狗币其实并不属于这类加密货币。它不被视为可靠的价值储存手段，这使得机构投资者对其敬而远之。此外，它的支付用途也不广泛，据 Cryptwerk 统计，全球只有 2000 多家企业接受狗狗币。与功能更强大的支付网络相比，狗狗币的市场份额微乎其微。

大部分狗狗币相反，集会是由一波又一波的……引发的。推测这种趋势往往会被像埃隆·马斯克这样的知名人士放大。问题在于时机。这些上涨行情难以预测，更难以持续。一旦市场情绪转变，就没有结构性需求来支撑价格，这时价格往往会迅速回落。

无限供应是一股悄无声息的逆风

狗狗币还存在另一个挥之不去的问题。与比特币或瑞波币等供应量有上限的加密货币不同，狗狗币没有硬性上限。每年最多可以挖出 50 亿枚新币，而且这种可能性是无限的。没有最终发行日期，也没有最终供应量。随着时间的推移，这会造成持续不断的供应短缺。稀释.

现在，狗狗币目前流通中的代币数量约为1523亿枚。按每枚0.12美元左右的价格计算，其市值约为180亿至190亿美元。如果供应量继续以目前的速度增长，流通量翻一番大约需要30年。如果价格保持不变，市值自然会增长，但市场很少会如此完美地运行。

更现实的结果是价格调整。如果狗狗币跌至 0.06 美元，尽管供应量增加，其市值仍将大致保持不变。这就是缓慢的趋势。侵蚀无限发行的资产会产生这样的效应：除非需求显著增长，否则其价值就会被不断稀释。到目前为止，几乎没有证据表明这种需求正在形成。

为什么说2026年出现更大幅度的下跌并非天方夜谭

狗狗币今年已跌幅超过 60%，目前已大幅下跌。但历史经验表明，下跌幅度过大并不能保证触底。在 2022 年的暴跌中，狗狗币最终跌至 0.05 美元左右才企稳。由于目前尚无明显的利好因素，狗狗币再次跌至 0.05 美元左右的可能性依然存在。

如果价格回落至 0.05 美元附近，则意味着较当前价格还有 50% 至 60% 的下跌空间。这种程度的下跌不需要任何……戏剧性震惊之下，只有持续的冷漠和投机兴趣的消退。精准把握时机几乎不可能，就像预测顶部一样，但大趋势仍然指向下跌。

除非狗狗币能找到一个真正能创造持续需求的用例，而不仅仅是注意力种种迹象表明，市场压力将持续。投机固然能引发上涨行情，但如果没有实实在在的支撑，这些上涨行情往往会消退。而到了2026年，这种现实或许终将再次显现。