市场正处于十字路口：是继续持有还是在动能转变前离场？

2026年才过去不到一周，大型股就已经收复了12月份的失地。宏观经济波动显然推高了风险偏好情绪。然而，这也引发了人们对这种趋势可持续性的质疑。

然而，对于以太坊（以太坊）而言，市场似乎正在消化牛市延续的预期。支持这一观点的是，ETH的验证者退出队列已降至1.5万，较9月中旬260万的峰值下降了99.5%。

简而言之，以太坊验证者在市场恐慌情绪中毫不动摇。

尽管ETH第四季度较第三季度4200美元的峰值下跌约30%，2025年底将比预期低7%。比特币 [BTC]以太坊验证者避免了恐慌性抛售。相反，他们坚守阵地，表明了他们的信心。

此外，同期以太坊的质押年利率验证者奖励比例从 3% 以上降至 2.54%，显著下降。然而，退出队列持续走低，表明质押者的参与度依然很高。

总体而言，数据显示市场对长期持有（HODL）的需求十分强劲。

从历史上看，类似的模式往往预示着以太坊牛市的开始。例如，在2024年第一季度，类似于近期退出队列下跌的形态引发了该季度60%的涨幅。

现在的问题是，历史是否会重演。

验证者数量保持稳定，而以太坊活动却飙升

以太坊验证者们表现强劲，这绝非偶然。

真正的问题是：他们究竟在考虑什么，才让他们如此坚定地持有这种股票？从以太坊的链上基本面来看，种种迹象表明，市场可能正在为一件大事做准备。

如图所示，以太坊上的稳定币交易额在第四季度突破 8 万亿美元，创下历史新高。此外，还有超过 200 万笔交易。每日交易同时，这也创下了历史新高，显然流动性正在整个网络中发挥作用。

简而言之，以太坊验证者押注于强大的网络参与度。

根据 AMBCrypto 的说法，这标志着一个关键的分歧：质押者持有超过 100% 的份额。市场恐慌情绪尽管网络活动依然强劲，但这表明他们着眼于长远发展，而不是对短期波动做出反应。

在此背景下，随着历史模式的出现，短期流动性上升以及由此带来的承诺，这一切都表明以太坊拥有坚实的基础。这种局面使得本季度末价格突破进入价格发现阶段的可能性越来越大。

最后想说的话

• 以太坊的验证者退出队列已降至 15000 人，质押年化收益率降至 2.54%，但验证者仍然留守，表明他们对以太坊抱有长期信心。
• 稳定币转账量在第四季度达到峰值，日交易量达到 200 万笔，表明流动性活跃，并为以太坊可能突破奠定了坚实的基础。