Coinbase为何反对美国新的加密货币市场结构法案？

随着美国立法者即将公布期待已久的重大加密货币市场结构法案（通常被称为《清晰法案》Coinbase稳定币奖励已成为最大的争议点。

来源：彭博社报道

据彭博社 2026 年 1 月 11 日发布的报道，美国最大的加密货币交易平台警告称，如果该法案限制其提供稳定币质押奖励的能力，该平台将撤回对该法案的支持。

预计参议院将在几天内采取行动，这一单一问题是否会再次拖延美国加密货币监管进程？

事态为何升温？其背后的原因是什么？

这场争议发生在《天才法案》（GENIUS Act）于2025年7月正式生效几个月之后。首个为稳定币建立的联邦基础设施，规范管理，各州提供充足的储备金，进行审计，并加强消费者保护。

值得注意的是，《GENIUS法案》禁止Circle等稳定币发行平台直接向质押者支付利息或收益。但是，该法案并未禁止第三方平台提供奖励，因此Coinbase可以与用户分享稳定币储备所赚取的利息。

目前，该交易所为平台上的 USDC 余额提供约 3-4% 的奖励。对于 Coinbase 而言，这些奖励并非无关紧要，而是公司重要的收入来源，也是客户的一项关键福利。

然而，像美国银行家协会这样的银行业团体则认为，稳定币奖励：

• 从传统银行提取存款

• 减少对小企业和购房者的贷款

• 由于加密货币平台缺乏联邦存款保险公司（FDIC）的保险，因此会造成不公平竞争。

因此，他们希望阻止这种情况发生，并游说立法者堵上新加密货币法案中的漏洞。

Coinbase表示，这关乎竞争，而非风险。

Coinbase强烈驳斥了银行业的说法。首席政策官法里亚尔·希尔扎德（Faryar Shirzad）将这场争论定位为竞争问题，而非金融稳定问题。

来源：X官方

Coinbase 表示，限制其稳定币奖励将增加消费者的成本，减少选择，并削弱美国的支付系统。

该公司还认为，禁止奖励可能会损害美元在数字资产领域的主导地位，尤其是中国从 2026 年 1 月 1 日起开始对数字人民币支付利息。

Coinbase一直积极发声支持加密货币立法而且它还是一位主要的政治捐助者，但有报道称，如果奖励受到严格限制，它愿意放弃这项法案。

这场纠纷的影响——延误！

关于加密货币奖励的争论如今已开始削弱两党对更广泛的加密货币市场结构法案的支持。尽管政府希望法案尽快通过，但参议员们面临着艰难的选择：要么迅速推进，要么冒着整个法案因一个争议性问题而夭折的风险。

一些立法者正在寻求折衷方案。其中一种想法是，只有当用户积极参与某些活动（例如质押或锁定资金）时，才能获得奖励，而不是仅仅持有稳定币就能获得收益。然而，这种方案能否在参议院获得足够的票数仍未可知。

对加密货币市场的影响

质押是目前最受欢迎的功能之一。自《GENIUS法案》生效以来，稳定币的普及率激增，总市值现已超过3000亿美元。监管政策的明朗化带来了信任，并推动了稳定币支付、去中心化金融（DeFi）和链上结算的发展。

如果 Coinbase 的稳定币奖励以某种形式保留下来，美国平台可能会继续吸引更多用户和资金。如果银行成功彻底关闭这些平台，交易活动可能会转向境外发行机构和非美国平台。

这场争论的核心在于，稳定币储备的利息究竟会给谁带来利益：是银行、平台、发行方，还是普通用户？