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- 2026年1月12日
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- 21:12
Alphabet 本周股价飙升并非源于某款产品的发布或盈利超预期。相反，投资者似乎正在重新评估谷歌在人工智能领域的长期地位，这推动该公司市值突破 4 万亿美元大关，跻身史上最有价值的公司之列。
那次重新定价一度使Alphabet成为全球市值第二高的上市公司，仅次于英伟达。苹果和微软仍然属于同一超高估值层级，但随着市场情绪的变化，该层级的成员资格也变得不稳定。
- 投资者正在重新评估谷歌在人工智能领域的长期地位，这使得Alphabet的估值超过了4万亿美元。
- 谷歌正在从人工智能领域的追赶策略转向涵盖芯片、云计算和模型的全栈战略。
- 人工智能领域的巨额投资支撑了经济增长预期，但也加剧了人们对泡沫的担忧。
从追赶模式到人工智能基础设施强国
就在几年前，谷歌在人工智能领域还被普遍认为处于劣势。对话式人工智能的突然崛起重塑了人们对搜索、生产力和云服务的预期，也引发了人们对谷歌核心业务的质疑。而如今，情况已截然不同。
谷歌并没有仅仅在应用层展开竞争，而是大力构建完整的AI技术栈。其云部门长期以来一直被竞争对手的光芒所掩盖，如今已成为公司AI战略的核心支柱，并得到了自主研发的芯片和高度集成的模型的支持。
芯片成为战略武器
谷歌战略转变最明显的标志之一是其作为人工智能基础设施供应商的角色日益增强。该公司的张量处理单元（Tensor Processor，TPU）不再仅仅是内部工具。与Meta公司就部署谷歌自主设计的芯片到外部数据中心进行的洽谈，凸显了大型科技公司对垂直整合的重视程度。
谷歌与 Anthropic 的合作进一步强化了这一趋势。通过投入大量 TPU 容量来支持先进的 AI 模型，谷歌正在将自身定位为更广泛的 AI 生态系统的平台和支柱，而不仅仅是一个面向消费者的品牌。
软件赶上硬件
单凭硬件不足以说服投资者。谷歌最新一代人工智能模型展现出切实的改进，更重要的是，展现出清晰的集成路径，这极大地增强了投资者的信心。Gemini不再被视为一个独立的聊天机器人实验项目，而是被视为一个贯穿搜索、移动设备、导航和企业工具的全新平台。
这一转变将谷歌的人工智能战略从防御性创新转向了系统性部署。市场不再质疑人工智能是否会威胁谷歌的搜索霸主地位，而是开始讨论人工智能驱动的体验能够带来多少额外收入。
竞争激烈且残酷的领域
尽管估值达到了里程碑式的水平，但谷歌的地位远非稳固。随着竞争对手推出速度更快、规模更大、更专业的系统，行业领导者的位置仍在快速更迭。突破性进展的衡量标准越来越以月而非年为单位，这使得谷歌几乎没有自满的余地。
与此同时，保持竞争力的成本也在急剧上升。Alphabet 和其他同行一样，正在数据中心和计算能力方面投入巨资。这些支出引发了人们的担忧：对人工智能基础设施的热情最终是否会超过短期回报？
市场为何依然看好谷歌——至少目前如此
谷歌与众多人工智能领域的竞争者最大的区别在于规模。该公司在分销、基础设施和数据方面拥有强大的控制力，鲜有竞争对手能够匹敌。投资者似乎押注，即便人工智能模型领域的领导地位发生转移，谷歌的生态系统仍将不可或缺。
市值突破4万亿美元与其说是终点，不如说是一个信号：市场如今将谷歌视为人工智能经济的核心架构师，而非被动应对人工智能的公司。这种看法能否持续，并非取决于媒体的报道，而是取决于Alphabet在未来十年内如何有效地将其在人工智能领域的统治地位转化为可持续的现金流。
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