2025年可谓是加密货币稳定币和高收益的天下。没错，每个投资者都渴望获得更高的投资回报。因此，当追踪美元的稳定币数量在7月份《GENIUS法案》获得通过后激增时，银行家们的反对也就不足为奇了。

截至1月14日，各种稳定币的流通总量超过3120亿美元。Tether发行的USDT占据主导地位，但Circle发行的稳定币数量更多，还有USDS等算法稳定币可供选择。

什么是收益稳定币？

围绕收益型稳定币的讨论如今已成为美国监管的核心，立法者试图在支付和储蓄之间划清界限。这条界限至关重要，因为对数百万用户而言，稳定币已经扮演着数字美元的角色。如果加上利息，它们看起来就像是不受银行规则约束的银行账户。这令监管机构和银行感到不安，非常不安。

简而言之，稳定币是一种旨在维持在接近 1 美元价格的加密代币。您可以将其视为一种可以随时随地发送的数字美元。像 USDC 这样的热门稳定币追求的是稳定性，而非增长。收益型稳定币则更进一步。它们会根据持有情况支付利息，类似于储蓄账户。这些收益通常来自幕后的国库券或借贷活动。

那么问题出在哪里呢？银行方面认为，这会创造出“类似银行”的产品，却缺乏银行应有的保障措施，例如存款保险或严格的资本规则。

摩根大通为何担忧？

巴纳姆表示，计息稳定币模仿了银行业的核心特征：存款赚取收益。尽管它们模仿了这种设计，但这位首席财务官认为，稳定币发行方正在规避几个世纪以来形成的监管。如果没有联邦存款保险公司（FDIC）的保险，这些风险会破坏经济稳定，尤其是在发生银行挤兑的情况下。

考虑到这些风险，摩根大通首席执行官杰米·戴蒙认为，稳定币提供的收益率高于银行存款，这显然会建立一个“极其危险”的系统。如果稳定币像现在这样在全球范围内获得广泛应用，银行可能会损失数万亿美元的“粘性存款”，因为用户会选择那些提供全天候流动性，甚至在某些情况下提供近乎免费转账的选项。

“首先，我认为这一点非常明确，也符合《天才法案》立法的精神以及我们所倡导的一切，那就是创建一个平行的银行系统，该系统具备银行业的所有特征，包括看起来很像支付利息的存款，但却没有数百年来银行监管所发展起来的相关审慎保障措施，这显然是危险且不可取的。”

GENIUS法案：是否应该禁止提供收益的稳定币

《GENIUS法案》签署生效后，被誉为一项进步的加密货币监管框架。该法案为稳定币发行者在发行追踪美元的稳定币时应遵守的准则制定了指导方针，为十几种稳定币的诞生铺平了道路。

目前，Tether 和 Circle 不会为持有 USDT 或 USDC 的用户支付任何收益。然而，一些加密货币交易所等第三方机构通常会提供颇具吸引力的收益。这些第三方机构现在正受到摩根大通和美国银行家协会的关注。他们的目标是扩大《天才法案》（GENIUS Act）的适用范围，将这些第三方机构纳入其中，他们认为这些机构有可能催生影子银行体系。

发现：

• 2026年币安将新增或即将上线16个以上的项目
• 99Bitcoins 2025 年第四季度加密货币市场状况报告

关注 99BitcoinsX获取最新市场动态并订阅YouTube每日专家市场分析。