著名市场分析师丹·甘巴德罗分享了几个数据点，表明以太坊和其他主要山寨币正在重现上一轮周期的趋势。

值得注意的是，分析师比较的将当前市场状况与上一周期进行比较，突显结构性、技术性和宏观经济方面的相似性。

有趣的是，Gambardello 的分析发表之际，正值市场爱好者对比特币和山寨币的下一步走势意见不一之时。因此，他的分析厘清了各种猜测，并为未来的市场走向提供了清晰的背景。

要点

• 著名市场分析师丹·甘巴德罗分享了几个数据点，表明以太坊和主要山寨币正在重现上一轮周期的趋势。
• 甘巴德罗的分析出炉之际，市场爱好者们对比特币和山寨币的下一步走势意见不一。
• 分析师表示，以太坊目前的结构与 2019/2020 年周期的结构非常相似。
• 甘巴德罗指出，2020 年的牛市与当前市场有着相似的故事线，包括量化宽松、黑天鹅事件和 PMI 触底反弹。
• 这两个周期之间的这种相关性为投资者提供了值得关注的历史背景。虽然历史并非总是重演，但往往殊途同归。

以太坊结构与 2020 年的形成遥相呼应

分析师首先分析了当前的情况。以太坊该结构与 2019/2020 年的形态非常相似。他指出，以太坊在周线图上正在形成反向头肩形态。

左肩形成于 2024 年 9 月跌至 2150 美元，头部形成于 2025 年 4 月低点 1385 美元，右肩在 2025 年 11 月跌至 2620 美元后仍在形成中。同时，突破颈线位于 5300 美元附近。

随附的图表突显了 2019 年和 2020 年之间类似的形态。虽然他指出这不是 H&S 形态，但其结构与当前的市场结构非常相似。

两个周期背后都有相似的故事

此外，Gambardello指出，2020年的牛市与当前市场有着相似之处。具体来说，美联储于2020年3月启动量化宽松政策，向美国市场注入流动性。受此影响，以太坊价格开始强劲上涨，从2020年12月的约530美元一路飙升至2021年5月的4646美元高点。

这一次，美联储宣布了量化紧缩政策（QT）结束2025年12月，以太坊将开始扩张其资产负债表。分析师认为，这进一步印证了以太坊可能重现上一轮上涨行情的说法。

此外，这两个周期都各自经历了黑天鹅事件。上一个周期是新冠疫情和关税担忧，而本轮周期则是2025年10月10日的市场崩盘和持续不断的关税僵局。

此外，采购经理人指数（PMI）正像上一轮周期一样触底反弹，这进一步增强了分析师的信心。黄金和白银在上一轮周期中也于此时触顶，分析师认为，当前牛市动能的结束将引发资金轮动至加密货币领域。

为什么这对以太坊和山寨币很重要？

这两个周期之间的这种相关性为投资者进行市场预测提供了历史背景。虽然历史并非总是重演，但往往殊途同归。

因此，以太坊可能还有上涨空间，Gambardello 预测其价格将上涨至 15,000 美元附近。这也消除了人们对这轮牛市可能延续的疑虑，此前 Bitwise 首席信息官 Matt Hougan 和币安联合创始人等业内人士都曾表达过类似的观点。赵灿鹏“CZ”分享。

对于上述资产，例如卡尔达诺报告指出，Chainlink等资产蕴藏着无限的持有潜力。Gambardello表示，这些资产目前处于牛市前的水平，一旦牛市来临，持有者将受益匪浅。

风险提示

值得注意的是，尽管甘巴德罗详细阐述了这些相似之处，但并不能保证这一周期会重现2020年的牛市。该分析完全基于数据，因此，投资者不应将其误认为确定无疑，因为结构性问题依然存在。

因此，投资者在采取任何行动之前应进行尽职调查，因为这不是财务建议。