• 2026年1月15日
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华盛顿试图重新制定加密货币规则的努力遇到了阻力，但 Robinhood 并未退缩。

随着参议院谈判的拖延，弗拉德·特内夫……定位Robinhood 是推动美国加密货币立法最终通过的积极倡导者之一。Tenev 并没有将重点放在立法延误本身，而是将此视为美国错失领导权的良机——这直接影响到散户投资者如今能够获得和无法获得哪些投资机会。

未经许可的要求

本周，Tenev在社交媒体上指出，用户需求与平台被允许提供的功能之间存在日益扩大的不匹配。例如，质押

从Robinhood的角度来看，缺乏统一的框架不仅是政策问题，也是竞争问题。当其他地区都在推进明确的加密货币规则时，美国平台却只能在不确定性中摸索前行，往往选择谨慎而非创新。

一项陷入政治漩涡的法案

这场辩论的核心立法旨在通过划分证券交易委员会和商品期货交易委员会之间的职责，来理清多年来监管上的重叠问题。期货

然而，本周进展非但没有取得进展，反而陷入停滞。参议院银行委员会突然取消了原定的审议计划，参议院农业委员会的平行审查也被推迟。这一停滞凸显了共识的脆弱性，即便是在那些普遍支持加密货币监管的立法者之间也是如此。

行业团结瓦解

雪上加霜的是，Coinbase 已不再支持目前的草案。其首席执行官 Brian Armstrong 认为，该法案按其原意可能会关闭代币化股票，限制去中心化金融（DeFi）活动，削弱稳定币的激励机制，并赋予美国证券交易委员会（SEC）过大的权力。

知情人士透露，Coinbase认为这些缺陷可以纠正，但需要进行重大修改。目前来看，此次撤资暴露了业内在监管力度上的更深层次分歧。

其他人则继续参与。

并非所有主要参与者都效仿了 Coinbase 的做法。Brad Garlinghouse 公开表示，Ripple 将继续参与最终规则的制定，称此举是实现长期确定性的必要步骤。他的信息很明确：现在退出可能会导致规则制定过程中缺乏行业参与。

Robinhood也表达了类似的观点。Tenev认为，解决问题的出路在于谈判而非拖延，并强调企业愿意协助立法者解决剩余问题。

前方的道路会是什么样子

即便参议院解决了内部纷争，仍面临诸多障碍。众议院已经通过了其版本的加密货币市场立法，这意味着两院最终需要协调各自的方案。只有在此之后，最终法案才能提交给唐纳德·特朗普总统批准。