• 2026年1月17日
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• 08:22

英国市场面临严峻的现实考验，新一轮的通胀和劳动力市场数据可能会扰乱英镑、债券和股票今年强劲的开局。

英镑按贸易加权计算已连续五周上涨，创下自2022年以来最佳年开局。这一上涨势头目前取决于即将公布的数据是否会强化市场预期，即英国央行将更积极地降息以应对经济放缓。

通胀放缓和就业市场疲软的迹象可能会削弱英国的收益率优势，从而对英镑构成威胁，而英国的收益率优势一直是英镑的主要支撑。

聚焦通胀与就业

投资者将密切关注周三的通胀报告和周二的就业数据，以确认价格压力是否正在降温和劳动力需求是否正在减弱。尽管预计12月份通胀率在11月份大幅下降后将小幅走高，但政策制定者已表示这种波动应该是暂时的。更令人担忧的是就业数据，调查显示招聘速度急剧放缓，引发了人们对经济增长势头在年底前进一步减弱的担忧。

仓位调整增加下行风险

英镑的多头头寸迅速积累，使其更容易受到负面消息的影响，而非正面消息。策略师警告称，弱于预期的数据可能引发2026年首次重大外汇波动，尤其是在英镑兑欧元的技术阻力位限制了其进一步上涨的情况下。

股市强劲，但谨慎情绪升温

英国股市今年已上涨约3%，富时100指数在创下2009年以来最佳年度表现后，首次突破10000点大关。尽管如此，一些策略师仍保持谨慎，认为随着11月开始实施的增税措施对经济增长造成抑制，那些专注于国内市场的公司可能会面临压力。如果投资者转向防御性较低的欧洲同行，那些海外业务占比较高的公司也可能面临困境。

债券市场看到机遇

对于债券投资者而言，疲软的经济信号可能会进一步推高英国国债价格。由于交易员预期利率将进一步下调，英国国债收益率已跌至数月来的最低水平，使其成为2026年初表现最强劲的债券之一。一些资产管理公司认为，这主要受政治因素驱动。挥发性