• 加密货币领域受特朗普影响的叙事已基本结束。
• 机构资本正在塑造市场结构和风险。
• 比特币作为储备资产的地位日益稳固，而其他加密货币则面临更高的标准。

2025 年加密货币的价格走势很大程度上取决于与唐纳德·特朗普相关的预期。在过去一年的大部分时间里，支持加密货币的言论、政策暗示和政治势头比基本面更为重要，市场反应迅速，有时甚至带有情绪化色彩。Animoca品牌 董事长表示。逸修在他看来，这种依赖是个错误。加密货币过于依赖政治希望而不是结构性现实，一旦这些期望降温，市场就被迫重新评估真正驱动长期价值的因素。

机构正在重写规则

Siu认为，制度资本不再是一种背景力量。加密货币市场它正在影响着资产交易方式、风险定价方式以及投资者对投资期限的思考方式。比特币加密货币正日益被视为一种储备型资产，而非受市场活动驱动的交易，这种转变已经开始影响整个市场的行为。尤其是山寨币，正面临巨大压力。仅仅依靠故事叙述已不再奏效，项目方被迫证明其经济相关性、现金流潜力或战略实用性。

甚至Animoca Brands正在适应这种现实。Siu指出，公司正将自身定位为数字资产管理公司，而非纯粹的增长型或炒作型企业，这反映出公司正在向更严谨的财务管理和资产负债表思维转变。

加密货币和人工智能正在融合

除了市场结构之外，Siu 还指出加密货币和人工智能之间正在形成一种更深层次的趋势。自主性人工智能代理独立运行需要中立且抗审查的渠道，而加密网络比传统金融系统或封闭平台更能满足这一要求。从这个角度来看，持有加密货币可以成为人工智能普及带来的实际对冲手段，尤其是在智能体开始在无需集中控制的情况下管理资产和执行决策的情况下。

这与其说是投机，不如说是基础设施。如果人工智能系统要自主运行，就需要不可随意关闭的金融保障，而加密货币可能是最直接的选择。

为什么香港仍然扮演着关键角色

Siu先生以香港为基地，认为该地区拥有独特的优势：深厚的资本市场、完善的监管体系以及毗邻亚洲主要科技中心的地理优势。随着加密货币市场日趋成熟并与传统金融体系深度融合，这种组合使该地区在构建全球互联的数字金融基础设施方面更具优势。

这种转变的真正含义

特朗普时代的加密货币发展势头强劲，备受关注。如今，各大机构正在为其构建结构和发展方向。政治加密货币逐渐淡出人们的视野，基本面再次变得重要，市场也变得更加挑剔。从这个角度来看，加密货币不再像昙花一现的热门交易，而更像是一个由长期资本塑造的体系。