市场已从分众小众领域涵盖成为一个超过6亿美元规模的类别。下一个阶段会关注子?大型机构正竞相入场:CME集团(芝商所)计划推出体育市场,Coinbase正在启动预测市场,而Robinhood则收购了MIAXdx以提供内部市场,从而减少对Kalshi的依赖。目前,Polymarket和Kalshi正在积极拓展市场工具。

Polymarket的策略:利用加密基础设施结合CFTC合规性,构建最大流动性。

• 美国重新上线:预计将通过收购受CFTC监管的交易平台(QCX)很快在美国重新推出。

• Web2拓展:通过与UFC、NFL和雅​​虎财经(Yahoo Finance)的合作吸引新受众。

• 链上护城河:通过潜在的空投和钱包集成(如Rabby、Metamask)来巩固主导地位并提高用户留存。

Kalshi的策略:利用监管护城河和订单簿流动性,进攻全球及链上市场。

• 全球推广:凭借3亿美元的融资,Kalshi正在向140个国家推广,挑战Polymarket的国际优势。

• 链上集成: Kalshi并非与DeFi竞争,而是为Jupiter、Phantom等高流量链上枢纽提供流动性支持,从而获得额外交易量。

造王者效应 (The Kingmaker Effect)

L1(第一层网络)和L2(第二层网络)现在有真正的财务动力去争夺预测市场的活动。预计将会出现针对预测市场项目及其带来的交易量的专项资助计划(赠款)。

泛用型的预测市场平台难以与当地人的流动性竞争。真正的机会在于特定用户群构建的专业化市场。

预测1:选项的“永续化”(The Perpification of Options)

永续合约通过莫斯科预测日任何简化了衍生品。市场可以同样的逻辑校验选项。一个询问“BTC在6月30日是否会收于15万美元以上?”的市场,实际上就是一个现金结算的二元期权。没有字母(希腊语),没有行权价链,没有复杂的定价。只有人理解的0-100美分的简单概率。将波动率包装成易于获取形式的预测市场,将推动链上期权的新需求。

像@Euphoria_fi这样的协议正通过“点按交易”(Tap Trading)界面进一步推进这一趋势,导出了游戏外汇交易终端。

预测2:链上风险市场

预测市场(PM)可能通过填补保险的空白而成为核心基础设施。市场需要工具来冲冲 DeFi 风险。资金规模化,就需要开始去且信任的方式来针对这些风险进行投保。例如“1 月份 stETH 脱钩至 0.98 ETH 以下超过 1 小时”这样短期循环市场,让用户能够精准对冲特定风险。同时寻找对手方(LP)面临尾部风险)具有挑战,但破解这一难题的平台将立即获得锁定在 DeFi 中的巨量资金需求。

预测3:垂直解构(Unbundling)

真正的机会并不是直接与 Polymarket 竞争,而是解构现有堆栈以服务不同的用户类型。

• 专业用户(Pro Users):需要工具来在不断扩大的市场宇宙中发现机会。

  • 聚合器(Aggregators):跨平台的统一交易仪表盘(如@ConvergeMarkets、@KairosTradeX)。

  • 高级分析:风险建模、替代数据源和钱包追踪(如@hash_dive、@Polysights)。

• 社交与娱乐:金融投资市场很大,但社交娱乐市场规模巨大。与朋友打赌是人类天性。目前的界面是为交易员设计的,而不是大众。针对采用的界面应优化社交信号,而不是为了利润。

• 人工智能代理(AI Agents):运行这些工具的可能不是人类。人工智能基金将实时监控信息源,捕捉定价错误的市场,并执行比人类更快的套利。随着这些参与者的加入,二元市场中的“简单收益”将消失。

新的机制与范式

随着预测市场的利润被殆尽,而用户资本将转向新的机制:

• 影响市场(Impact Markets):针对某个结果的后果进行定价,而不是其发生的可能性(如@lightconexyz)。

• 观点市场(Opinion Markets):预测群体情绪,了解现实世界的结果(如@meleemarkets)。

• 幻想体育(Fantasy Sports):加密版本(如@footballdotfun)将让球员卡成为可交易的流动性头寸。

• 富强政治(Futarchy):由市场预测来驱动治理决策,判断提案是否能达成目标指标(如@MetaDAOProject)。

• 协调市场(Coordination Markets):协议定义目标,参与者行动。如果目标达成,所有者通过奖励和Token升值盈利(如@hyperstiti0ns)。

结论:市场预测正在超越简单的投资机制,它们正在成为选项、保险和治理设施的基础。

来源:https://x.com/Delphi_Digital/status/2012907009515856162