尽管有价值约 9800 万美元的 5730 万枚 ZRO 被转移到 BitGo 管理的机构托管账户，但 ZRO 在 24 小时内仍上涨了 11% 以上，反映出强劲的需求吸收了供应冲击。

价格在转让后并未出现任何犹豫。相反，买家立即做出反应，推动了交易的持续进行，而非出现任何迟疑。

大规模的监护权变更往往会带来不确定性，然而LayerZero [ZRO]价格大幅上涨。这种反应表明市场充满信心而非谨慎。

此外，后续买盘持续不断，使价格维持在高位附近。交易所流动性似乎受限，卖方未能迫使价格回调。

衍生品交易参与度随现货需求增加而上升，进一步强化了趋势一致性。市场将此次资金转移视为战略布局，而非分销准备。

因此，势头不但没有减弱，反而增强了。

这种价格行为凸显了一种环境，在这种环境下，大型参与者在不破坏结构的情况下进行增持，使得价格能够向上扩张，而波动性则得到控制。

双底形态的复苏为价格上涨奠定了基础。

ZRO 的日线图呈现出清晰的双底反弹形态，重塑了短期走势。

价格守住了12月低点附近的1.20美元，形成了一个更高的低点，标志着此前下跌的结束。买家入场较为谨慎，而非急于求成，他们着眼于构建结构而非追逐价格。

反弹之后，LayerZero重新站稳了1.75美元至1.80美元之间的支撑区域，并守住了该区域上方。这一收复失地改变了市场格局。

此外，价格突破了 50 日均线并持续在其上方交易，表明趋势正在改善。

卖方试图将价格涨幅限制在 2.04 美元附近；然而，买盘压力抵消了这些努力。只要价格保持在重新收复的支撑区域上方，下行风险就能得到控制。

如果价格持续突破 2.04 美元，图表将向 2.60 美元区域迈进。

未平仓合约增长与现货交易量一致

衍生品数据支撑了价格的积极走势。未平仓合约量上涨超过25%，达到约5200万美元，而LayerZero股价也继续攀升。

这种一致性至关重要，因为未平仓合约的扩张与价格同步，而非背离价格。交易员们增加的是新仓位，而不是平仓。

此外，尽管杠杆率上升，价格依然保持稳定，这表明市场信心十足而非脆弱。这种现象与空头回补行情形成鲜明对比，在空头回补行情中，随着持仓的平仓，未平仓合约量通常会下降。

在此，杠杆交易强化了现货需求。然而，未平仓合约的增加也提高了市场对波动性的敏感度。如果价格停滞不前，杠杆交易可能会迅速平仓。

空头清算主导零利率上涨

ZRO的平仓图表证实，在反弹期间，空头吸收了大部分强制平仓。1月21日，空头平仓总额约为23.6万美元，而多头平仓则保持在3.2万美元左右。

币安领衔此次抛售潮，空头清算额约为 74,800 美元，而多头清算额约为 22,000 美元。

Bybit 紧随其后，空头头寸被清零约 46,400 美元，而 OKX 的空头头寸被清算超过 106,000 美元，而多头头寸仅为 7,700 美元。

这种不平衡表明，做空该趋势的交易者面临着持续的压力。

重要的是，清算是以循序渐进的方式进行的，而不是一次性的暴涨。这种节奏使得价格能够缓慢上涨而不至于耗尽动能。

随着空头退出，抛售压力减弱。买方在整个交易时段保持主导地位，维持了市场结构不变。

流动资金可能会影响下一次互动

币安 ZRO/USDT 清算热图显示，当前价格上方存在密集的流动性集群，集中在 2.00 美元至 2.05 美元之间。

随着市场波动加剧，这些区域往往会吸引价格上涨。买家可能会试图将价格推向这些价位，而卖家则会做好防御准备。

相比之下，下行流动性似乎较弱，从而形成有利于向上交易的不对称格局。

然而，流动性聚集只是吸引投资者参与，而非保证持续。价格在阻力位附近的走势将决定下一阶段的走向。

若价格受控突破 2.05 美元区域，可能引发更多空头平仓，并加速价格上涨。反之，若受阻回落，则可能导致价格在重新获得的支撑位上方盘整，而非趋势反转。

重要的是，热力图表明价格在遇到实质性下行压力之前还有上涨空间，短期内波动性将保持向上。

总之，ZRO 的上涨反映了强劲的吸收、不断改善的结构以及协调一致的杠杆参与，而不是暂时的挤压。

价格收复关键支撑位，令空头头寸承压，并吸引了新的衍生品交易。如果买家继续守住 1.75 美元至 1.80 美元区域，则价格可能在 2.04 美元附近波动。

如果价格持续高于该水平，则上涨至 2.60 美元在技术上仍可行；而如果价格持续低于该水平，则可能导致价格盘整，而不是结构性疲软。

最后想说的话

• 机构吸收表明其定位是基于信心而非短期投机。
• 如果买家守住已收复的支撑区域，目前的市场结构有利于趋势延续。