• 2026年1月26日
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• 12:00

全球经济正走向铜短缺，这可能会在未来二十年内重塑大宗商品市场格局。

预测显示，需求增长速度将远超供应，造成结构性失衡，而目前的生产趋势难以解决这一问题。

需求增长将在2040年加速

预计到 2040 年，全球铜需求量将攀升至约 4200 万吨，高于 2025 年的约 2800 万吨。这一增长并非由单一行业驱动，而是由电气化、数字基础设施和工业现代化等广泛趋势推动。

预计在此期间，亚洲将占总需求增长的约60%。电动汽车的普及、电网扩建和持续的城市发展都是主要驱动因素。这些趋势都需要大量的铜用于布线、电池、充电基础设施和输电网络。

人工智能和数据中心带来新的压力

人工智能正成为铜需求的一大新兴来源。预计到2040年，与人工智能数据中心相关的铜消耗量将增长超过120%，达到每年约250万吨。高密度服务器、冷却系统和高耗能计算环境都高度依赖铜，这在现有工业需求的基础上又增加了一个快速增长的需求层。

供应量达到峰值，然后开始下降

尽管需求持续增长，但铜供应预计将面临挑战。全球铜供应量预计在2030年达到约3400万吨的峰值，随后到2040年将下降至约3200万吨。即使将再生铜考虑在内，总供应量预计也无法跟上需求增长。

采矿业面临着诸多长期制约因素，例如矿石品位下降、资本成本上升、审批流程冗长以及日益严峻的环境和地缘政治挑战。即使在高价位环境下，这些因素也限制了新增供应的投产速度。

结构性缺陷逐渐形成。

到2040年，铜的供需缺口可能达到近1000万吨，约占目前全球铜消费量的三分之一。这表明，铜短缺可能成为市场的长期特征，而非暂时的供需失衡。

随着电气化、人工智能基础设施和能源安全成为核心政策重点，铜越来越被视为一种战略材料，而不仅仅是一种工业投入。