美联储2026年票委轮换呈现“鹰派退场、中性接棒”趋势。新任票委中，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利持鹰派立场，克利夫兰联储主席哈马克和达拉斯联储主席洛根偏鹰，费城联储主席保尔森中性偏鸽。退出投票席位的包括堪萨斯城联储主席施密德等鹰派人物。

2026年新任票委：更偏中性

1. 鹰派：明尼阿波利斯联储主席卡什卡利

①利率倾向：现在降息为时尚早。今年晚些时候可能会降息。利率或已达“中性”。

②通胀/就业表态：目前通胀率多年来一直高于2%目标，并且可能在未来两三年内继续保持这一水平。对经济增长前景持乐观态度。

2. 偏鹰：克利夫兰联储主席哈马克

①利率倾向：倾向于将利率维持稳定至春季。更倾向于采取略微紧缩的立场。

②通胀/就业表态：通胀在2026年后一两年才能回到2%目标，通胀风险比劳动力市场下滑风险更值得关注。

3. 偏鹰：达拉斯联储主席洛根

①利率倾向：洛根去年11月表示在进一步降息问题上应谨慎放缓步伐。近期公开言论较少。

②通胀/就业表态：通胀仍然偏高，劳动力市场大体平衡。

4. 中性偏鸽：费城联储主席保尔森

①利率倾向：当前不必急于降息；利率略高于中性水平；可能倾向于在今年晚些时候适度降息。

②通胀/就业表态：预计到今年年底通胀将在向2%的目标回落的道路上取得有意义的进展；就业市场面临的风险“略高于”通胀顽固不化的风险。

退出投票席位：鹰派退场

1. 鹰派：堪萨斯城联储主席施密德

①利率倾向：12月投票反对降息；主张维持限制性利率

②通胀/就业表态：通胀压力依然明显；劳动力市场“基本处于平衡状态”。

2. 偏鹰：波士顿联储主席柯林斯

①利率倾向：12月投票支持降息，但称这是“非常接近的决定”；进一步降息门槛较高。

②通胀/就业表态：一直担忧通胀水平过高以及通胀持续高于美联储目标的时间过长。

3. 偏鹰：圣路易斯联储主席穆萨勒姆

①利率倾向：12月投票支持降息；近期内没有理由进一步降息。

②通胀/就业表态：通胀仍在目标上方，风险在于二次效应。

4. 短期鹰派：芝加哥联储主席古尔斯比

①利率倾向：12月投票反对降息，理由是应再等更多数据；未来一年利率可能会大幅下降。

②通胀/就业表态：应将重点放在降低通胀上；经济增长稳定，劳动力市场仅略有降温。