美国银行策略师发出明确警告，认为全球股市已进入危险的“超买”状态。

1月30日，由Michael Hartnett领导的团队指出，尽管全球主要指数仍在刷新历史高点，但一个关键的内部指标已触及预示潜在逆转的阈值。该团队监测的数据显示，截至1月28日当周，高达89%的MSCI全球股票指数成分股交易价格同时高于其50日与200日移动均线。这一比例已突破了该行模型设定的88%的“卖出信号”历史阈值。

过往经验表明，当该指标突破此水平时，通常意味着市场广度过度扩张，短期内发生技术性回调的风险显著上升。这为当前火热的市场敲响了警钟。

技术面与资金面背离加剧

与股指屡创新高形成鲜明对比的是，市场内部已出现谨慎信号。在截至1月28日的一周内，全球股票基金录得154亿美元的净流出，显示有部分资金正选择在历史高位获利了结。

然而，美银的牛熊指标（Bull & Bear Indicator）却因全球股指广泛的上涨广度及信贷市场的稳健表现，仍维持在“极度看涨”区间。这一矛盾揭示了一个关键的市场背离：技术面已显现超买警报，资金面开始撤离，但情绪指标仍停留在极端乐观状态。

这种技术、资金与情绪的罕见组合，通常意味着市场内在动能正在悄然变化，表面的强势可能掩盖了脆弱性，进一步凸显了市场在屡创新高后所累积的潜在回调风险。

区域市场资金流向分化

美国股票基金在上周重现资金吸引力，录得92亿美元净流入，表明在全球市场整体呈现资金流出的背景下，美国资产仍具备相对吸引力。

相比之下，欧洲股市的资金流向出现逆转，出现七周以来首次净流出，规模为4亿美元，这标志着此前持续的流入趋势暂时中断。

美银策略师Michael Hartnett明确表示，其在2026年最看好的交易策略是同时做多债券、国际股票和黄金。这一配置延续了其自2024年底以来持续推荐的“偏好国际股票”的立场，该判断因近期美国股市表现落后于国际市场而得到印证。