Tether 现在的功能与其说像加密货币，不如说更像一个平行的美元网络，其规模和影响力在公共数据集中显而易见。

全球美元分布格局正在发生结构性转变。Tether（美元）预计到2025年将增长500亿美元，这表明传统银行渠道以外的需求正在加速增长。

资本正稳步从缓慢的、需要许可的系统迁移到持续运行的加密原生轨道。

Tether 通过区块链基础设施直接出口美元，从而实现快速结算和大规模的全球覆盖。

这种基础设施降低了摩擦，压缩了转账成本，并实现了外汇交易、支付和汇款流程的无缝衔接。相比之下，司法管辖区的限制、营业时间和遗留系统仍然制约着传统银行的发展。

由于这些限制持续存在，流动性越来越多地流向这些渠道。USDT从而将 Tether 定位为现代金融生态系统中最高效的私人美元出口商。

为什么资本持续选择 USDT 而不是传统支付渠道？

全球美元需求持续向传统银行渠道之外转移。USDT 2025年第四季度资产负债表报告对此进行了细致的阐述。

资产净资产达到1928亿美元，而负债为1865亿美元，剩余超过63亿美元的超额储备增强了市场信心。这笔缓冲资金反映了来自超过1410亿美元美国国债的收益。接触在高利率的支撑下。

现金和短期存款占76.3%，其中美国国债占83.1%。

较小比例的贵金属配置（9.05%）和比特币配置（4.37%）增加了投资组合的多元化。此外，有限的担保贷款保持了灵活性和快速赎回能力。

与此同时，USDT 500 亿美元的供应增长扩大了收益率基础，而没有增加结构性压力。

Tether 的区块链原生基础设施降低了运营摩擦，使其能够在保持利润率的同时高效扩展。随着收益的累积，稳定性得到提升，整个生态系统的流动性也得到增强。

这种结构提升了 USDT 的性能，使其领先于规模、效率和储备构成相似的竞争对手稳定币。

USDT的网络效应正在重塑全球美元获取渠道。

USDT目前是全球应用最广泛的金融网络。市值USDT 是价值超过 3000 亿美元的稳定币行业的支柱，而 USDT 本身就占据了大约 60% 的市场份额。

这一规模反映了美元在交易所、支付和汇款领域无与伦比的影响力。

随着应用范围的扩大，USDT 的功能不再仅仅局限于加密资产，而更像是一种全球货币基础设施。其区块链轨道能够实现美元的跨境即时转移，填补了银行体系留下的空白。

这种实用性维持了增长势头。充足的流动性、广泛的市场整合以及储备金支持的信心，都有助于USDT保持高位。

只要传统系统之外的美元需求持续存在，USDT 的网络效应就会巩固其市场主导地位并保持领先地位。

最后想说的话

• USDT 已经发展成为一个平行的美元网络，通过加密原生基础设施而非传统的银行渠道，大规模地向全球输出流动性。

• 资产负债表的稳健性、收益效率和无与伦比的网络效应巩固了 USDT 的主导地位，使其在全球美元需求向外转移之际，始终领先于其他稳定币。