Hyperliquid 宣布推出 HIP-4，这是一项重大的协议升级，旨在扩大去中心化衍生品的范围。HIP-4 在 HyperCore 上引入了结果交易，首次在该平台上解锁了预测市场和类似期权的金融工具。

这种名为“结果”的新基本功能允许交易者和构建者创建完全抵押的合约，这些合约在定义的范围内结算，而不是跟踪永续的价格波动。

与依赖杠杆和清算机制的传统投机者不同，Outcomes 引入了一种截然不同的交易模型，专注于有限风险、固定结算和非线性收益。

Hyperliquid 在一份公开更新中证实了这一进展，并强调了用户对预测市场和超越杠杆投机的另类衍生品的强烈需求。

通过 HIP-4，Hyperliquid 将 HyperCore 定位为更具表现力的金融引擎，能够支持全新的链上市场类别。

Outcomes 在 HyperCore 上引入了一种新的衍生品原语

HIP-4 的核心是结果合约，这是一种通用的金融原语，旨在在预先定义的范围内结算，而不是像永续期货那样无限期地浮动。

这些合同包括：

• 全额抵押

• 日期与固定结算点一致

• 采用非线性收益曲线结构

• 不受杠杆和强制清算的影响

这种设计使交易者能够以以前仅凭预测者难以或不可能的方式表达方向性观点、概率估计和有限风险策略。

例如，结果合约可以根据比特币在特定日期前是否在特定范围内交易、治理提案是否通过或宏观事件是否发生来结算，从而构成稳健预测市场的基础。

同时，这些相同的机制可以复制有界期权之类的工具，使交易者能够对价格范围、波动率窗口和事件驱动的结果进行投机，而无需追加保证金或级联清算。

通过引入 Outcomes，HyperCore 超越了线性价格敞口，进入了一个更灵活的金融建模层。

无杠杆、无清算、风险完全抵押。

HIP-4 带来的最重大变化之一是取消了基于杠杆的风险机制。

传统永续合约市场依赖于借入的合约和清算机制，这些机制可能触发以下事件：

• 强制平仓

• 清算级联

• 波动性放大

• 突发性系统性下跌

结果完全消除了这些动态因素。

所有仓位从一开始就有充足的抵押，这意味着损失仅限于承诺的金额，并且仓位会在到期时自然结算，而不会面临清算压力。

这种结构创造了一个更平静、更可预测的交易环境，对于想要获得投资机会但又不想承受清算风险的用户来说，尤其具有吸引力。

这也为更广泛的参与打开了大门，包括那些因为复杂性和激进的风险状况而避开恶意交易的交易员。

实际上，HIP-4 引入了一个衍生品层，感觉更接近传统的期权和事件市场，同时保留了链上基础设施的速度和可组合性。

与投资组合保证金和 HyperEVM 深度整合

Outcomes 并非作为独立产品存在，而是旨在与 Hyperliquid 更广泛的生态系统直接组合。

新合同与以下各项无缝衔接：

• 投资组合保证金，实现交叉持仓资本效率

• HyperEVM，支持智能合约交互和自定义金融逻辑

• 现有的 HyperCore 交易基础设施

这种可组合性意味着构建者可以创建高级策略，将结果合约与永续合约、借贷逻辑、自动交易系统和链上应用程序结合起来。

例如，协议可以设计结构化产品，利用结果市场对冲潜在风险敞口，或者设计预测平台，根据现实世界的事件自动结算和重新平衡投资组合。

通过将 Outcomes 嵌入 HyperCore 的核心架构中，Hyperliquid 确保这些新市场能够受益于与其现有衍生品引擎相同的速度、流动性和风险管理工具。

Canonical Markets 将在测试网阶段结束后上线。

目前，Outcomes 仍在积极开发中，并且仅在 Hyperliquid 的测试网环境中进行测试。

该团队计划在技术完善完成并纳入用户反馈后推出规范市场。

这些官方市场将：

• 依靠客观的结算来源

• 以美元计价

• 可作为标准化的预测和期权工具

在此次初步推出之后，Hyperliquid 预计将把基础设施扩展到无需许可的部署，允许构建者和用户创建自己的结果市场，而无需集中批准。

这种方法反映了去中心化交易所的发展历程，从精选市场开始，然后完全向社区驱动的创新开放。

如果成功，HIP-4 可能会催生出一种全新的链上金融产品类别，这些产品构建于 HyperCore 之上。

迈向更具表现力的链上金融的重要一步

Hyperliquid 的 HIP-4 标志着去中心化交易平台的发展方式正在发生更广泛的转变。

现在，协议不再仅仅关注更快的支付速度和更深的流动性，而是扩展到更丰富的金融基础功能，以更好地反映现实世界的市场和用户需求。

• 预测市场允许众包概率预测。
• 期权类金融工具能够实现可控风险策略。
• 完全抵押模型可降低系统性波动。

这些工具共同推动 DeFi 向成熟的金融生态系统迈进，该生态系统不仅支持投机，还支持对冲、预测、结构化产品和复杂的风险管理。

Hyperliquid 通过将 Outcomes 直接嵌入 HyperCore 并与 HyperEVM 组合，构建了一个基础设施，开发者可以在其中设计全新的去中心化金融形式，而无需重新发明交易轨道。

随着测试的进行和规范市场的上线，HIP-4 可能成为 Hyperliquid 路线图中最重要的升级之一，将该平台从一个高性能衍生品交易所转变为一个多原语金融网络。

从长远来看，Outcomes 可能会成为连接预测市场、期权式交易和链上可组合性，从而形成统一的去中心化交易体验的关键环节。