Fundstrat 研究主管 Tom Lee 认为，以太坊近期的下跌应该被视为“有吸引力的”，因为其基本面依然强劲，下跌仅仅是由于缺乏……杠杆作用以及对贵金属的投资热潮。

据 CoinGlass 数据显示，以太坊 2026 年第一季度有望成为其历史上第三糟糕的第一季度，该资产今年迄今已下跌 21%。

然而，Lee表示，价格下跌之际，链上网络活动和基本面仍在持续增长。

他表示，以太坊的日交易量在 1 月 15 日创下 280 万笔的历史新高，2026 年的活跃地址数也飙升至每天 100 万个的峰值。

Lee表示，在2018年和2022年的加密货币寒冬期间，以太坊的交易活动和活跃钱包数量有所下降，“这与我们在过去12个月中看到的情况相反”。

因此，非基本面因素或许才是导致以太坊价格疲软的更主要原因。

李表示，有两个因素抑制了以太坊价格。自10月10日暴跌以来，加密货币领域的杠杆交易尚未恢复，而贵金属价格的飙升则“如同一个‘漩涡’，吸走了人们对加密货币的风险偏好”。

BitMine在ETH一周内下跌25%后逢低买入。

Lee 的以太坊金库公司 BitMine 似乎押注以太坊价格将回升。过去一周，BitMine 又购入了 41,788 个 ETH。

“鉴于以太坊基本面不断增强，我们认为此次回调很有吸引力，因此BitMine一直在稳步买入以太坊，”他说。

我们认为，ETH 的价格并没有反映出 ETH 的高实用性及其作为未来金融的角色。

BitMine目前持有428万枚ETH，占总供应量的3.55%，距离其5%的目标已完成70%。该公司已质押约287万枚ETH。

然而，随着以太坊价格暴跌，数字资产金库的未实现损失接近 70 亿美元。

大部分价格暴跌都发生在过去一周，ETH 从 3000 美元左右暴跌超过 25%，周一跌至熊市低点 2200 美元，之后略有回升。