稳定币的流动不仅仅是避险行为。

相反，随着最近的崩盘不断考验加密货币的“实用性”说法，真正的信号在于有多少流动性进入系统，以及这些资金的流向，因为这决定了下一轮上涨的强度。

一月份的情况已经很清楚了。

即使大型资产面临严重的恐慌、不确定性和怀疑 (FUD) 压力，比特币 [BTC]尽管稳定币的投资回报率为 -10.17%，是自 2022 年以来最差的，但其流动性仍在不断增加，推动总流量达到创纪录的 10 万亿美元。

为了更好地理解这一点，我们来看去年的情况整个稳定币交易量总额达33万亿美元，这意味着近三分之一的交易活动发生在短短30天内。进一步分析，仅Circle的USDC服务在1月份就处理了8.4万亿美元的交易。

同时，泰达币 (USDT)新增资金 1.8 万亿美元，而 Dai (DAI) 贡献了 581 亿美元。

综合来看，这些稳定币流动表明链上流动性持续存在，即使市场仍然处于避险状态。

自然而然地，问题来了：稳定币流动与价格波动之间的这种背离是否表明“低估”，而当市场转向风险偏好时，这种流动性是否会成为下一步行动的跳板？

稳定币流动性标志着其价值从安全性转向实用性。

毫无疑问，尽管市场避险情绪高涨，但仅 1 月份稳定币的交易量就达到了 10 万亿美元，这表明投资者为了寻求安全保障而转向稳定币，以对冲大多数数字资产跌破前期高点的风险。

也就是说，一个分歧点尤为突出。圆圈铸币105亿美元的USDC索拉纳 [SOL]1 月份，实际资产 (RWA) 总价值 (TVL) 增长了 8%，增加了约 1 亿美元，创下 11.9 亿美元的新纪录。

值得注意的是，在整个更广泛的RWA市场这种趋势甚至更加明显。

资金流入激增 18%，增加了约 37 亿美元，推动总 RWA TVL 达到历史新高 241.9 亿美元，使其成为当月表现最突出的行业。

简而言之，稳定币的流动正在推动链上富有成效的活动。

结果如何？SOL 的结构性需求增加，使 Solana 成为……表现第四好的连锁店1 月份交易额达到 4900 亿美元，尽管当月 SOL 下降了 16%。

在此背景下，加密货币的“低估”现象日益明显。

同时，Y Combinator 的举动允许通过稳定币进行融资进一步巩固了从安全型向实用型的转变，使得 1 月份 10 万亿美元的里程碑成为市场一旦恢复风险偏好就会反弹的强烈信号。

最后想说的话

• 1 月份稳定币的流动、创纪录的 USDC 铸造量以及创历史新高的 RWA TVL 表明，尽管市场避险情绪高涨，但资金仍在链上积极流动。
• Solana 的交易量，加上 Y Combinator 的举措，进一步印证了流动性如何为下一轮风险偏好型市场行情奠定基础。