华尔街最强大的衍生品交易所正在探索自己的加密代币，而其影响远远超出了又一次机构实验。

据报道，芝加哥商品交易所集团首席执行官特里·达菲表示，公司正在评估“使用我们自有代币的计划”，这些代币可以在去中心化网络上运行。此番言论是在讨论保证金和代币化抵押品时发表的，而非关于消费加密货币或支付方面的内容。

这种区别至关重要。如果芝加哥商品交易所发行代币，它将与典型的加密货币或零售稳定币截然不同。

相反，它可能会成为市场基础设施的核心组成部分——一个悄然控制风险在全球金融市场中流动的组成部分。

CME Coin 是一种抵押品交易，而非加密货币发行。

芝加哥商品交易所的评论衍生品交易的核心在于抵押品和保证金。在芝加哥商品交易所 (CME)，所有期货或期权交易都需要交易员缴纳保证金，通常以现金或高质量流动性资产的形式支付。

通过对该过程进行标记化，芝商所可能会允许保证金在链上转移。持续且近乎实时地进行。这将减少对传统银行渠道的依赖，这些渠道目前仍仅在有限的时间内运营。

重要的是，芝加哥商品交易所（CME）已经做出决定。什么样的抵押品才算合格？芝加哥商品交易所发行的代币可以将这种控制权扩展到代币化环境中，而不会改变规则的制定者。

为什么它可能比大多数稳定币更有影响力

像USDC或USDT这样的稳定币由于加密货币的规模以及在交易和支付领域的广泛应用，它们经常成为加密货币新闻的头条。但它们的主要功能还是转移资金。

CME代币将转移风险。

芝加哥商品交易所 (CME) 清算着数万亿美元的衍生品敞口，涵盖利率、股票、商品和加密货币。该系统中使用的保证金工具的交易速度和系统重要性远高于大多数支付代币。

如果芝加哥商品交易所（CME）的某种代币成为合格保证金，它将成为价格发现和金融稳定的核心。稳定币很少扮演这样的角色。

对抵押品的控制意味着对市场的控制

抵押品是现代金融真正的瓶颈。它决定了谁可以进行交易、他们可以承担多大的杠杆，以及在市场波动期间压力如何蔓延。

通过发行自己的代币化抵押品芝加哥商品交易所（CME）不会实现市场去中心化，而是会巩固其作为值得信赖的中介机构的地位——这次将借助区块链技术。

CME 代币几乎当然，参与者必须仅限于机构用户。它并非为交易、投机或收益创造而设计。

不会有开放治理、无需许可的访问，也不会整合去中心化金融（DeFi）。区块链将作为共享基础设施运行，而非开放的金融系统。

这与其他华尔街公司对待代币化的方式如出一辙：采用这项技术，同时维护现有的权力结构。