全球财富管理公司Stifel拥有警告比特币作为全球领先的加密货币之一，其价格可能会因流动性收紧、监管僵局和 ETF 资金持续流出等因素而暴跌。

这家投资公司预测，全球最大的加密货币可能会一路暴跌至 38,000 美元。

今天早些时候，比特币暴跌至 2025 年以来的又一个低点，报 72,185 美元。

丑陋的熊案

该公司在周三发布的一份新的研究报告中警告称，比特币有进一步下跌 47% 的风险，此举将使该资产价格跌至 38,000 美元。

Stifel 认为，当前的市场结构反映了过去加密货币寒冬中最残酷的阶段。

Stifel 指出，美联储宽松政策的收紧是面临的首要不利因素。

尽管市场希望大幅降息，但美联储为应对持续的通货膨胀，政府一直采取更为紧缩的政策立场。

高利率持续消耗投机性风险资产的流动性，这使得比特币相当脆弱。

本届政府承诺的加密货币繁荣似乎遭遇了立法障碍。美国支持加密货币监管的步伐已显著放缓。

与此同时，流动性持续萎缩。这无疑对比特币等风险资产而言并非好兆头。

最后，此前推动近期牛市的主要力量——现货比特币ETF，已经转变为抛售压力的来源。

尽管如此，分析师埃里克·巴尔丘纳斯 (Eric Balchunas) 认为，ETF 投资者实际上是在坚守阵地，而长期持有加密货币的投资者才是抛售者。

尽管比特币遭遇了“高达 40% 的暴跌”，但现货比特币 ETF 中持有的资产只有 6% 被赎回。

对于如此波动的资产而言，这样的换手率低得惊人。这意味着通过ETF（贝莱德、富达等）进入市场的机构资金中，有94%仍未动用。