ZORA 在经历了数周的压缩后强势反弹，股价上涨超过 13% 至 0.0275 美元左右，而日成交量飙升 42% 至 5770 万美元。

市值随价格上涨至约 1.23 亿美元，反映出市场参与度的重新提高，而不是流动性不足导致的波动。

在经历了长时间的下跌之后，此次反弹势头强劲；因此，交易员们似乎越来越愿意在目前的价位进行交易。

然而，这一举动并非孤立发生。现货市场和衍生品市场交易活动的增加表明，这是一种协调一致的应对措施，而非随机波动。

随着购买兴趣的增强，佐拉 [ZORA]重新夺回短期动能，为更广泛的技术重新评估奠定了基础。

现在的问题是，这波上涨行情反映的是真正的资金积累，还是短期杠杆追逐反弹。

买家捍卫关键的长期区域

ZORA 股价从 0.020 美元至 0.028 美元的支撑区域强劲反弹，该区域此前在抛售潮中限制了股价的下跌幅度。股价多次在该区间内波动，进一步凸显了该区域的结构性重要性。

买家在下限附近积极入场，引发了日内价格大幅上涨至 0.028 美元。

然而，目前价格仍远低于此前接近 0.058 美元和 0.10 美元的派发高点，整体趋势依然谨慎。尽管如此，目前的防御态势表明，卖方在这些低位失去了控制权。

这种走势表明价格趋于稳定而非崩盘。只要价格维持在 0.024 美元上方，下行风险就可控，而反复测试阻力位可能会逐渐削弱上方的供应。

方向性运动指数数据显示，动能出现了建设性转变，+DI 上升至 36.7，而 −DI 下降至 20.9。

与此同时，ADX指标攀升至26，表明趋势正在增强，而非区间震荡。这种一致性表明，目前买方主导着市场方向。

然而，ADX 指标仍低于极端水平，这意味着趋势强度仍在发展而非加速。因此，价格仍有可能出现回调，而不会破坏该结构。

重要的是，看涨的DMI指标与价格重新站上关键支撑位同时出现，进一步强化了这一走势的有效性。如果+DI指标与-DI指标保持分离，即使在短期盘整期间，上涨尝试也应会持续。

点流出暗示着平静的吸收

现货流量数据显示净负汇流持续，即使价格反弹，近期每日资金流出也达到约 87 万美元。

这种行为表明，持有者倾向于将代币从交易所转移出去，而不是急于在价格上涨时抛售。因此，尽管市场波动，但卖方压力似乎并不大。

然而，此前在接近 0.10 美元的高价位时，资金流入曾出现激增，这凸显了市场行为如何随估值而变化。

当前情况有所不同。反弹期间的资金外流通常预示着资金的积累或长期的资产重新定位。

虽然这本身并不能保证这种情况会持续下去，但它确实降低了短期内的下行风险。只要现货资金持续流出，价格下跌就可能吸引买家而非激进的卖家。

ZORA：未平仓合约量在上涨行情中扩大

随着 ZORA 股价上涨，未平仓合约量攀升近 10%，达到约 2635 万美元，表明投机性参与活跃。

交易员显然增加了杠杆敞口，而不是平仓获利。然而，上涨行情仍在持续。未平仓合约引入了脆弱性。

如果上涨势头停滞，强制平仓可能会加剧市场波动。不过，目前的扩张趋势与技术结构的改善相符，而非市场后期的狂热情绪。

因此，杠杆目前起到的是支撑而非扭曲市场动能的作用。主要风险在于市场情绪的突然转变。

如果未平仓合约持续增加而价格却没有相应上涨，市场不稳定性将会加剧。目前来看，衍生品交易活动证实了活跃交易者信心增强。

清算集群位于当前价格之上

币安清算热力图数据显示，0.028 美元至 0.029 美元区域上方存在大量空头流动性，而 0.024 美元附近的下行流动性则较为稀薄。

这种不平衡表明，如果价格继续上涨，可能会引发连锁空头平仓。因此，高于当前价位，空头仍面临风险。

与此同时，有限的下行流动性降低了出现剧烈抛售的可能性，除非有新的杠杆流入。

价格在反弹过程中已经经历了几次小幅抛售，证实了这一趋势。

如果价格再次接近 0.029 美元，波动性可能会迅速加剧。在当前情况下，这种结构更有利于向上挤压而非大幅下跌。

总而言之，ZORA的反弹并非偶然。买家守住了长期支撑位，动能指标有所改善，现货资金流动仍为净负值，杠杆扩张也具有战略意义。

然而，如果动能减弱，未平仓合约的增长会带来风险。如果价格维持在 0.024 美元以上并满足流动性需求，则上涨行情仍有可能延续。否则，随着杠杆重置，市场可能会进入盘整阶段。

最后想说的话

• 买家已在关键支撑位果断入场，但此次反弹能否持续取决于未来几次回测中需求的持续性。
• 市场参与度的提高支持了上涨尝试；然而，杠杆敞口的增加使波动性居高不下，并增加了剧烈反弹的风险。