韩国监管部门在股市剧烈波动后收紧了个股杠杆 ETF 的购买条件。新规把最低现金门槛提高到 3000 万韩元，并要求新投资者先完成培训和模拟交易。政策落地后，相关产品的成交与资金流入已明显回落。

购买门槛升至 3000 万韩元

韩国财政部在 7 月 29 日紧急会议后推进限制措施，监管层于 8 月初正式上调个股杠杆 ETF 的准入门槛。按文中口径，3000 万韩元约合 2.1 万美元。

除资金要求外，新投资者还需接受 3 小时强制教育，并完成为期一周的课程。课程包含连续 5 天、每天至少 1 小时的模拟交易，完成后才可购买相关产品。

7 月大跌后交易快速降温

韩国综合股价指数在 2025 年大涨 76% 后，今年 6 月一度突破 9300 点。此前，受 SK 海力士和三星电子等 AI 概念推动，韩国散户在年内早些时候大举入市。

但市场在 7 月明显转弱。Kospi 当月下跌 22%，创下全球金融危机以来最大单月跌幅。未来资产证券数据显示，若投资者在 5 月下旬相关杠杆 ETF 上市时买入并持有至 7 月中旬，本金损失约一半。

• 7 月 30 日日成交额为 12.4 万亿韩元
• 8 月 11 日降至约 7000 亿韩元
• 8 月 4 日至 10 日净赎回 1.4 万亿韩元

AI 概念反弹未完全修复信心

市场人士认为，监管收紧已推动部分高杠杆散户仓位退出，交易正回归常态。随着指数自 7 月底低位反弹逾 20%，部分投资者重新关注 AI 交易，但整体情绪仍偏谨慎。

报道援引首尔对冲基金和资管机构人士称，许多散户此前并未充分理解杠杆 ETF 的运作方式，以及波动对收益的侵蚀。经历 7 月急跌后，部分个人投资者对韩国国内股市和政策制定者的信任仍未恢复。