创建前所不能的 DeFi 应用，从流支付开始！

作者：Leo, IOSG Ventures

原用标题：IOSG Weekly Brief | 流支付——区块链赋能的支付新范式 #154

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二十多年前，音乐传输的媒介主要是磁带；十多年前，除了电影院，消费者宅家看电影主要是靠光碟。现在磁带和光碟从我们的选项中基本消失，取而代之的是流媒体（Streaming Media）——即媒体数据被压缩后，以流的方式通过网络传送，实现在网络上实时传输媒体内容的方式 [1]。归功于流媒体，消费者可以更快更便捷地获取内容，人均内容消费量和频率也持续上升。多媒体内容传输的形式改变了我们消费内容的方式和习惯。试想，如果支付也可以从批量转移（lump-sum transfer）的形式，转为流（streaming）的形式，这个相较于现行金融系统完全不一样的价值流转方式会对我们的经济活动和生活带来什么样的改变？

Andreas M. Antonopoulos 在其 2016 年 10 月 19 日的演讲 [2] 中提出了 “流支付——Streaming Money” 的概念雏形。指链上资金不再是以每隔一定时间区间被批量地转账（比如每月发放的工资、每年支付的会员费），而是像水流一样涓涓不断地以设定的转账速率从支付人流向收款人。

如果是初次听说流支付，可能只会笼统地接受这个抽象的概念，不易体会到流支付意义何在。这里举几个例子来体现流支付的优点：

• Payroll 工资发放

通常公司会按照月度在每月的固定时间点给员工发放工资，这个常规操作有至少两个可以被流支付改进的地方。第一从公司的角度，在每月的固定时间点发放工资，意味着公司需要在这个时间点筹备大量现金来发放给员工，可能给公司的现金流管理造成一定的压力。如果采用流支付，将每月集中发放的一大笔资金在整个月的时间段中缓慢匀速地发放，公司的现金流可以更平滑。第二从员工的角度，通过流支付，员工可以实时按劳获得薪酬。相较于现有方式，流支付让员工可以更早更快地获取应得薪酬。随着 DAO 和 Gig economy 越发盛行，自由职业者通过流支付获取劳动报酬这个应用场景有着广阔的市场需求。

• Subscription & Time-based service 订阅服务 &计时收费服务

现行 Netflix 的订阅模式对用户按月计费，无论用户使用产品与否、使用了多长时间，收费都是硬性固定的。流支付可以为订阅类、计时收费类的服务和商品提供了更精确、更公平的付款方式。例如在流媒体行业中，用户享受音乐或影视所支付的费用取决于实际听了多长时间、看了多少内容，而不必为整部作品、为整月/整年的订阅支付费用；又如点卡计时线上游戏中，流支付完全可以替代点卡，玩家所付即所得，支付多少费用直接根据上线时间实时计算结账。

• Rental application 租借服务

如果在流支付协议上开发租赁协议，当链上资产/物品被租借时，租金可以按照流支付预设程序实时计费、结算，当流支付中断时，链上资产/物品根据租赁协议被自动收回、退还。一方面对租借方公平计费；另一方面保障出借方实时收款，杜绝了租金拖欠的情况。

• Airdrop & Token Vesting 代币空投和代币解锁发放

区块链项目方给早期参与者空投代币和向投资者发放代币时，若通过流支付来线性缓速释放代币，可以有效减轻因一次性发放大量代币而对二级市场造成的冲击。

流支付还可作为 DeFi Building Block 将更有意思的产品和应用带入 DeFi

• Under-collateralized lending/Income-backed lending 非足额抵押借贷

每一笔流支付都代表了持续到未来某段时间的收入证明。流支付将无信任、可验证的未来收入证明以有形的形式具象化并上链。以流支付作抵押的贷款将把非足额抵押借贷引入 DeFi，用有形的、可追索的未来收入做担保，提升资金效率。这可能是 on-chain credit 链上信贷发展的基础。

• Securitized/Tradable cash flow 证券化/可交易现金流

流支付可以将现金流在链上证券化以供交易，极大提高资金利用效率和流转速度。

以上仅仅只是部分列举。Web3 支付领域已经涌现了很多协议，值得一提的是 Sablier 和 Superfluid 两个项目，其他项目基本可以看作是这两个协议的改版。

Sablier 流支付的技术实现简单直接。Sablier 协议在每一条支持的 EVM-compatible 区块链上部署有一个主合约，主合约管理着这条链上的所有的代币流（token stream）。用户通过与主合约交互来创建代币流、撤销代币流、从代币流中提取资金。每个代币流有且仅有六个属性（attributes）：1、Sender address 支付方地址；2、Recipient address 收款方地址；3、Deposit 发送代币总量；4、Token address 所发送代币的合约地址（仅支持 ERC-20 代币）；5、Start time 流开始时间；6、Stop time 流停止时间。从这仅有的六个属性中，可以看出 Sablier 流支付的功能是比较基础的。一旦用户将代币流创建，Sablier 只能按照预先设定的属性参数机械执行。Sablier 截至目前不支持 refill deposit 充值流的发送代币量、改变流的转账速率、更改代币流结束时间等等操作。不支持 refill deposit 意味着发送的代币总量必须在代币流创建之初就存于其中，支付方需要提前准备所有资金。从支付方的角度来看，选择 Sablier 流支付与否，支付方的现金流压力没有得到减轻。另外代币流中的资金均存于 Sablier 主合约中，当收款方想取出已收到的资金时，需要支付 gas 费将资金从合约中取出才能自由使用。从收款方的角度，这多余的步骤和随之产生的 gas 开销带来了负面的使用体验。

Sablier 是第一个实现流支付的协议，虽然功能上的薄弱限制了 Sablier 的大规模采用，但 Sablier 为后续众多流支付协议的蓬勃发展奠定了基础。其创始人 Paul 在 2018 年曾提出 EIP-1620: Money Streaming[3]，旨在为 Ethereum 制定一套流支付的标准，该提案也促成 Sablier 于 2019 年上线。然而 EIP-1620 提案后续发展停滞，现处于停滞（未完成）状态。Sablier 支持主要的 EVM-compatible blockchains，包括 Ethereum, Optimism, Arbitrum, Polygon, Ronin, Avalanche, 和 BSC。Sablier（截至 12 月 19 日）TVL 为 4.5M USD，历史峰值 1.57B USD。