CoinGlass 数据显示，用于衡量 Coinbase 与 Binance 比特币价格差异的 Coinbase Premium Index，已连续 90 天处于零以下，时间从 5 月 19 日持续到 8 月 16 日，刷新此前 40 天的最长负值纪录。

这一指标反映的是 Coinbase 上比特币价格相对 Binance 的溢价或折价情况。数值为负，意味着 Coinbase 的比特币价格低于 Binance。市场通常会把这一现象视为美国交易时段买盘偏弱的信号之一。

90 天负值刷新纪录

CoinGlass 给出的历史数据表明，此前最长的连续负值区间出现在 1 月 16 日至 2 月 24 日，共 40 天。这次持续时间翻倍以上，说明两家交易所之间的价格差长期没有回到稳定正值区间。

从近几周走势看，7 月下旬该指标已明显处于负区间，7 月 30 日和 31 日跌幅进一步扩大，一度降至约 -0.14% 至 -0.15%。进入 8 月初后，虽然折价幅度有所收窄，但整体仍未摆脱负值状态。

8 月上旬短暂回升后再度转弱

8 月 4 日至 10 日期间，指标一度回到零轴附近，并短暂升至正值。数据显示，8 月 7 日至 10 日附近最高约为 0.08% 至 0.11%，其中 8 月 9 日至 10 日表现最强。

不过，这轮修复持续时间不长。到 8 月 10 日前后，指标迅速从 0.10% 上方回落，重新跌入负区间。8 月 11 日和 12 日围绕零轴波动后，8 月 13 日和 14 日跌势再次加深，读数从约 -0.05% 继续下探至接近 -0.10%。

指标偏弱不等于单一资金结论

市场通常会把 Coinbase Premium Index 作为观察美国资金需求的参考指标之一，但这一数据并不能单独证明机构资金正在流出比特币市场。交易所流动性、做市结构、套利活动以及不同地区交易时段差异，都会影响该指标表现。

在这一背景下，比特币价格目前仍徘徊在 6.3 万美元附近。价差持续为负，更多说明 Coinbase 一侧的相对买盘没有明显增强，而不是直接给出单一方向的资金结论。