• BTC.D 的上涨和山寨币市值持平的趋势表明，比特币现在引领着加密货币市场。
• 2025 年全年，Tether 储备量持续下降，这也解释了山寨币整体增长乏力的原因。

这 比特币[BTC]自 4 月 20 日 86.3 万美元的水平从阻力位转为支撑位以来，趋势主要呈看涨态势。

比特币30 天内上涨了 30%创下 111,880 美元的历史新高。

当然，最近的走势并非毫无停顿。过去一周，该指数下跌了5.4%。下跌1.2%在过去的 24 小时内。

与此同时，山寨币市场已停滞近三周。这表明资金主要流向了比特币。

虽然长期表现尽管比特币的涨势令人鼓舞，但山寨币的表现却未能超越加密货币之王。这种情况在未来几周内可能不会改变。

比特币决定市场趋势，而购买力正在枯竭

比特币主导地位 (BTC.D) 图表追踪了 BTC 在加密货币总市值中的占比。上升趋势表明，比特币的市值增长速度快于山寨币市场。

自 2023 年以来，这种上升趋势一直持续。

2024年11月的短暂下跌并未打破这一结构。即使是近期的大幅下跌，也未能扭转整体趋势。

山寨币投资者不应抱有复苏的希望。他们能做的最好的事情就是坚持下去，尤其是在资金处于低迷状态的情况下。

因为山寨币市值在5月份缺乏强劲的趋势，而是在1.2万亿美元左右徘徊。

结合 BTC 主导地位的上升，这表明山寨币并没有看到突出的资本流入。

稳定币数据揭示了更深层次的趋势

2024 年，所有交易所的 Tether 储备量均大幅增加。

该指标在2月份达到了目前的峰值，为436.96亿美元。交易所稳定币储备的增加表明市场购买力增强。

这种模式通常伴随比特币和山寨币的爆发式上涨。作为规模领先的稳定币，Tether 为我们提供了观察市场参与者情绪的良好视角。

尽管 Tether 储备在 2 月份达到峰值，但 2025 年的下降表明其购买力正在下降。这有助于解释山寨币市值增长放缓的原因。

比特币的上涨可以用机构兴趣来解释，比如通过 ETF。