尽管比特币 (BTC) 屡创新高，突破 11.8 万美元，甚至有望突破 12 万美元，但衡量这波上涨行情的指标远比单纯的看涨情绪复杂得多。链上数据显示，供需失衡现象正在显现，令人回想起 2020 年末的情形。

BTC 价格在过去一年中上涨了 105%，并在强劲的看涨情绪中领涨其他山寨币。加密货币累计市值已接近 3.7 万亿美元，24 小时交易量约为 1630 亿美元。

与此同时，比特币的主导地位处于 64% 的高位，恐惧和贪婪指数在交易者中闪烁“贪婪”。

矿工无法满足需求

根据 Glassnode 的数据，持有少于 100 BTC 的钱包目前以每月 19,300 BTC 的速度累积比特币。这个数字已经比矿工每月增发的比特币数量（13,400 BTC）多出 6,000 BTC。

报告还称，散户和高净值持有者群体正在吸收超过100%的净新增供应量。如果市场上仍有一些比特币，那么ETF、机构或国库券正在吞噬其余部分。

交易所的比特币余额也在下降，供应冲击正在显现。交易所余额正在下降，长期持有者数量正在增长，而矿工的增发却无法跟上。长期持有者（LTH）吸收的BTC数量超过了矿工的增发能力，他们甚至没有想过出售。

长期持有者的净未实现盈亏（NUPL）目前为0.69，低于0.75的红色阈值区域。在上一个周期中，市场在欣快区停留了228天，而本周期仅为30天。

即使是典型的获利了结者——短期持有者，也尚未出现任何抛售迹象。他们的平均入场价约为10万美元，这意味着他们目前持有的收益为17-18%。

比特币热潮引起企业关注

宏观层面来看，比特币不仅价格上涨，其合法性也在提升。机构投资者正在积极布局，而企业则将现金兑换成比特币。迈克尔·塞勒的策略（MSTR）堪称比特币的典范。企业比特币积累。目前它拥有近 600,000 个 BTC，账面利润达 280 亿美元。

只有 Satoshi 和贝莱德持有的比特币数量超过 MSTR。但与贝莱德不同，后者通过其 ETF 持有比特币（IBITStrategy 代表投资者，在其资产负债表上直接持有 BTC。Saylor 对此毫不避讳，昨天 BTC 创下历史新高时，他发文称：“永恒的殿堂里回荡着那些抛售比特币者的哭喊声。”

其他公司也乘着同样的热潮。日本的 Metaplanet 拥有超过 15,500 枚比特币，目前价值近 18.3 亿美元，高于之前的 2.84 亿美元。比特币发源地萨尔瓦多目前持有 6,234 枚比特币，价值 7.33 亿美元，账面利润为 2.32 亿美元。

Semler Scientific (SMLR) 也采取了表内比特币策略。该公司持有 4,636 个比特币，收益 1.6 亿美元。法国的 Blockchain Group 持有 900 个比特币，账面收益 3050 万美元。

此次上涨并非比特币的孤例。以太坊再次突破3000美元大关，XRP、SOL和DOGE也随之上涨。XRP价格在过去7天飙升了25%。截至发稿时，其平均交易价格为2.78美元。

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