比特币可能会创下新高，但领先的加密货币的上升速度可能比以前的周期慢得多。

专家表示，这是因为最大、最古老的数字货币的波动性正在减弱解密。随着资产的成熟和经验丰富的交易者对比特币进行更明智的押注，它不太可能像以前那样快速繁荣。

Amberdata 衍生品总监 Greg Magadini 表示：“想象一下，有人在锻炼，体重突然大幅上升，就像有人为了达到目标体重而节食，然后三周后就瘦了下来。”

他补充道：“但缓慢而稳定的上涨是可持续的，不像大规模的泡沫式反弹。随着比特币市值的增长，需要更多的资金来推动它。”

比特币在之前的周期中有时会出现荒谬的上涨。例如，2017 年 12 月，数据提供商 CoinGecko 称，BTC 价格飙升至 19,345 美元节目，年初时股价为 786 美元，涨幅达 2,360%。

旗舰加密货币的价格打周五创下118,667美元的新高，较2025年初约93,500美元的交易价格上涨约25%。BTC的实际波动率目前为29.5%，远低于2021年的100%。

衍生品市场就是明证。2021年，期权市场规模远小于现在，当年10月达到峰值，超过150亿美元。5月，Deribit平台上的BTC未平仓期权合约规模飙升至425亿美元以上。

现在，交易员们正在通过去年批准的新交易所交易基金 (ETF) 购买比特币，并使用交易功能在他们身上。

其运作方式如下：持有大量BTC的投资者可以出售看涨期权（押注资产未来价格的合约），从而增加市场流动性。经验丰富的交易员使用此策略出售预期价格波动不大的期权，从而降低市场波动性。交易员会更广泛地调整预期并相应地进行押注。

马吉迪尼表示：“我们在股市上看到了这一点：当市场看涨时，它们会以较慢的速度上涨，波动性也会较小。”

他补充道：“通过（贝莱德的 iShares 比特币信托），我们拥有了一类资金雄厚的新做市商，他们可以轻松地持有波动性押注。”他指出，比特币以前是一种较小的资产类别，做市商也较小。

市场观察人士表示，比特币资产现在正吸引着一批更加成熟的投资者，机构资本主要通过新的 ETF 进入比特币领域告诉 解密.

比特币现货ETF周四吸金11.7亿美元，创下自2024年1月上市以来的第二大单日流入量，领涨的是贝莱德、富达和ARK Invest。周五，比特币现货ETF依然保持强劲，流入金额约为10.3亿美元。

不过，比特币的剧烈波动可能不会完全消失。

FalconX 研究主管 David Lawant 表示：“我绝对不会排除高波动时期的可能性。”解密并补充说，从现在起的价格[飙升]可能会“锁定在更狭窄的时间段内”。