Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 表示，有人担心，如果比特币被 MSCI 指数除名，Michael Saylor 的 MicroStrategy (MSTR） 可能会被迫出售比特币，这种担忧“完全错误”。

“我理解为什么空头们想要接受MSTR的‘末日循环’理论，”他在12月3日表示。致客户“如果MSTR被迫一次性出售其价值600亿美元的比特币，那对比特币市场来说确实会非常糟糕。但由于该公司在2027年之前没有到期债务，而且现金足以支付可预见的未来产生的利息，我认为这种情况不会发生。”

Hougan指出，比特币的价格为9.2万美元，截至美国东部时间上午11:52，交易价格为9.29万美元，比Strategy公司购入比特币的平均价格高出24%。

他补充道：“加密货币领域有很多令人担忧的事情，但迈克尔·塞勒和他的Strategy抛售比特币并不是其中之一。”

由于MSTR目前处境低迷，这些担忧也随之而来。谷歌财经数据显示，MSTR股价在过去一个月暴跌超过23%，过去六个月更是下跌了近50%。

MSTR价格（来源：谷歌财经)

侯根表示，MSCI和其他指数的剔除不会产生太大影响。

MSCI 于 10 月 10 日宣布，正在考虑将数字资产国库 (DAT) 公司从其可投资指数中剔除，下个月将做出决定。

摩根大通估计，如果MSTR退市，可能会有高达28亿美元的MSTR股票被出售，如果其他指数提供商也效仿，则出售数量还会更多，因为被动型基金经理持有的MSTR股票价值约90亿美元。

“我不认为移除会对股价造成太大影响，”侯根说。“28亿美元的抛售规模确实很大，但我多年来观察指数成分股的增减，经验告诉我，其影响通常比你想象的要小，而且价格早已提前消化了。”

Hougan表示，去年12月MSTR被纳入纳斯达克100指数时，追踪该指数的基金不得不购买价值21亿美元的MSTR股票，并补充说，该公司股价“几乎没有变化”。

他认为：“从长远来看，MSTR 的价值取决于其策略的执行情况，而不是指数基金是否被迫持有它。”

针对外界对公司可能被MSCI指数除名的担忧，赛勒表示：“我们是一家公开交易的运营公司，拥有价值5亿美元的软件业务，并采用独特的资金管理策略，将比特币作为生产性资本。指数分类并不能定义我们。”

数学表明，该策略没有理由出售比特币。

Hougan 还表示，简单的数学计算不支持 MSTR 的末日循环理论。

“MSTR在债务方面有两项相关义务：一是每年需支付约8亿美元的利息，二是需要在特定债务到期时进行转换或展期，”侯根表示。“这两项义务对Strategy而言都不是近期需要关注的问题。”

他表示，利息支付并非近期需要担心的问题，因为公司拥有 14 亿美元的现金，这意味着公司可以轻松支付一年半的股息。

Strategy 的首笔债务工具要到 2027 年 2 月才会到期，金额仅为 10 亿美元左右。Hougan 表示，对于一家目前资产负债表上持有价值 600 亿美元比特币的公司来说，这只是“小钱”。

Hougan问道，如果MSTR的股价继续下跌，内部人士是否会向MSTR施压，要求其出售比特币？

“难以置信，”他说。“迈克尔·塞勒本人控制着42%的投票权股份，你很难找到比他更坚信比特币长期价值的人。上次MSTR股票折价交易是在2022年，他当时并没有抛售。”